2021/03/11 15:11

聯邦投信基金經理人 廖晉儀

各位投資朋友好，今天盤還不錯，其實在過去的這段時間，我們有負面的消息，就是在美債10年期殖利率飆高到1.5%以上，因為飆高到1.5%之後，市場預期部份風險偏好比較高的資金，會從股市撤出，所以造成股市的波動，又回到債市的角度，也因為債券的10年期殖利率飆高，造成債市本身的1個追賣債券的情況，又把債券殖利率推高到1.65%以上，總之，就是在這個部分的1個波動，造成在資金、股市跟債市之間的1個流動，影響最近股市發展。

不過因為昨天，美國眾議院通過1.9兆美元的刺激方案，所以這裡面就是會發給國人一定程度的現金，德意志銀行做了1個調查，就是一半以上的資金，可能會流到股市去做投資，等於說股市又有新的1個活水出現，比較特殊的是，這次中國的兩會開會的內容，到目前為止，好像還沒有1個比較刺激景氣的情況出現，所以目前來看台股，還是取決於美股的1個動向。

如果說資金面來講的話，美國在1、2月的這個CPI大概是1.7%，是低於2%的目標，那中國1、2月CPI隨著豬肉價格往下掉，其實在1、2月的CPI相對停緩，市場上並沒有通膨的壓力，那再升息的風險也就比較低，所以其實市場的資金是不虞匱乏的，只是說如果回到台股來看的話，整個2月的行情，其實就取決於農曆年開年的那天跳空，在比較不好的2月26那天，又出現1個向下的跳空缺口，那天是跌了500點，市場在2月26號之後到現在，其實就是呈現1個盤整格局，裡面就是類股輪動，跌深了就會彈上來，彈上去就被壓下來。

今年其實就是適度的挑戰，2月26號這個向下缺口，觀察這個缺口，如果市場能夠對他1個程度的交代，不管是填平或著始說能夠適當得去交代缺口，其實未來在資金不餘匱乏的情況下，不排除台股應該會出現新的，也許是半導體，或著是新的主流，來帶動市場在繼續往上攻。

如果沒有的話，其實也不必太擔心，因為感覺整個這邊就是在1個盤整格局，整個指數看起來在這邊，如果沒有內外不確定因素，沒有預期到的因素再出現的話，市場其實相對在這邊算是穩住。

那我們往回看，其實在過去幾個月來講，台灣的1個主軸就是落在半導體相關，除了第1個原因是因為中美貿易戰，第2個原因是因為，在台灣這邊就是基本代工產能還是獨步全球，那整個包含美國來台灣找汽車晶片，或著是其他大廠都來台灣洽談晶圓代工。

我們看到2月的營收，目前看起來都還是ok，接單能見度甚至有些到下半年，也都還是ok，所以整個基本面來講，電子業還是不錯，只是總是走了一長段之後，需要一些籌碼，需要一些沉澱，雖然說在過去幾天是1個整理格局，可是市場上的當沖比例，或著是1個融資的數字，其實都還是相對在1個比較活潑的位置。

那另外角度來看，在市場資金不虞匱乏的情況下，我們也觀察到，不管是媒體或是我們實際做市場調查，發現不只是剛剛講的，晶圓代工漲價之後造成IC的漲價，記憶體也漲價，甚至是紙箱的漲價、運費漲價、鋼架子的漲價，水泥也漲價等等，雖然說通膨目前風險還是低，但是整個市場就是在醞釀1個，疫情回穩，然後景氣回溫，之後的1個通膨預期格局，所以短期來講的話，這個原物料的行情，就是1個資金會繼續往這個角度去做parking的1個族群，所以總歸來講，我們認為市場還是相對穩定，資金不虞匱乏，台股應該往上還是有機會。