2020/11/20 15:35

國泰證期顧問處分析師 蔡明翰經理

這兩天漲多的國際股市轉為震盪整理，甚至有拉回的跡象，主要還是受到歐美疫情所影響，我們可以看到疫情的部分，雖然美國的新增確診人數維持高檔，甚至有創高的跡象，但是回到市場資金面，這禮拜Fed才剛剛提到，後續因為疫情，可能會導致經濟復甦稍微呈現趨緩的跡象，所以提醒國會的部分，應該要盡快通過另1波的刺激政策，顯示市場資金還是維持1個充沛的狀況不變，Fed還是維持1個非常寬鬆的心態。尤其在昨天晚上，國會的議長也提到，目前來講已經進入協商的1個階段，所以市場資金充沛，認為對於這個疫情的衝擊，會有1個比較明顯緩衝的1個狀況。

另外就是在疫苗的部分，短短1週以來，可以看到兩家的美國生技公司，包含1個英國公司都提到，目前新的疫苗試驗結果有效性都超過9成以上，所以市場預期也許在今年年底，最晚到明年初，應該市場上就會有疫苗開始施打，所以這樣的情況下，認為疫情對於股市的衝擊，將會持續的1個鈍化，所以如果說近期，因為疫情導致國際股市，包含台股壓回的1個時間點，其實不用過度恐慌，反而是給予比較好的1個投資機會。

回到今天台股盤面上，有幾個比較重要的觀察點，第1個部分來講就是在成交量能部分，雖然說指數進入震盪整理，可以看到今天成交量來講，並沒有呈現大幅萎縮，維持在2000億之上，另外來講，就是電子成交比重，也都還維持7成之上，所以市場的人氣並沒有明顯的1個退散，還有1個比較重要的角度，就是當指數震盪整理，但前一段時間相對落後的這個中小型個股OTC，今天表現轉為相對強勢，所以可以看到整個盤面，還是維持1個比較輪漲的格局，顯示整個盤面結構還是維持1個比較健康的狀態，後續比較重要的觀察，還是在量能身上，那我們認為說，整個大盤成交量，能夠維持2000到2500億左右，那這樣1個range的情況下，顯示指數後續來講，都還有持續強勢的機會。

另外的電子成交比重，應該都要維持在7成到8成之間，顯示人氣仍在，但不至於過熱，這樣的情況下來講，對於指數就不要預設高點，目前來講認為，這兩天指數轉為震盪，甚至有拉回的跡象，主要還是因為短線的1個漲多，指數距離這個季線的正乖離偏高，導致獲利了結的1個賣壓，認為說在這兩天，包含下禮拜的上半旬，經過整理過後，那季線持續往上翻揚，後續來講，當這個正乖離慢慢縮減，甚至快則下週的下半旬來講，指數很有機會再度帶量轉強，甚至持續做創高的1個機會，所有整個中長線的1個思維，還是要維持1個比較樂觀的氛圍，如果拉回的情況下，建議投資人還是用分批的角度下去做佈局。

至於產業的1個選擇來講，在財報陸續公佈之後，建議大家可以用10月的營收，跟第3季的財報，兩個交結之後，盡量選擇這些績優的股票，固然績優股票很多都已經漲多，但是我們認為後續來講，具有基本面的支撐，強者恆強的格局，不會有太大的改變，那另外一塊來講，就是比較落後的族群，那可以選擇一些受到疫情衝擊的相關族群，剛剛也提及了，畢竟後續有機會在明年初就有疫苗的施打，所以這些族群的業績面會從谷底出現比較明顯的翻揚，所以這些族群來講，認為市場的資金有機會慢慢的呈現流入，那這些包含原物料族群，或消費族群來講，那我們認為股價的1個部分，都後續來講，應該會有慢慢轉強的機會，所以在近期指數震盪拉回的時間點，反而是1個佈局很好的機會。