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觀察站／明年上半年 可能不升息
【經濟日報╱記者 傅沁怡】 2009.09.29 03:03 am
中央銀行周三向立法院財政委員會業務報告內容暗藏「到明年都不會升息」的玄機？央行總裁彭淮南上周召開理監事會議後強調，貨幣政策最主要的考量便是物價，而且因為貨幣政策從執行到產生效果會有時間落差，央行要研判的是對未來物價走勢預期。
在面對後續何時會升息時，彭淮南上周僅保守地說：「到年底前物價都會很comfortable（平穩舒適），央行最關切的核心物價更維持近接零的成長水準。」
但央行送交財委會的業務報告，卻進一步強調國際主要預測機構預測今年全球通膨率大幅回降，明年不致明顯回升。
若是央行的預估值準確，或是國際經濟金融情勢沒有重大改變，依央行先前預估貨幣政策採行到生效至少半年的時間推算，央行到明年第二季底前都沒有升息的急迫性。
更何況，央行業務報告強調新台幣實質有效匯率指數處於低檔，代表新台幣相較其他貿易對手國匯價相對弱勢，即央行雖停止降息，台灣仍處在「雙率雙低」環境，更不排除這樣的情況會維持一陣子。
當然，央行對於貨幣政策走向，一直保持高度神秘的「不可說」原則，頂多是用衡量國內外經濟金融情勢變化、適時採取措施穩定物價和經濟成長當標準答案，但對照彭淮南先前的說法和央行對明年物價的預期，似乎已說明貨幣政策短期內不會大轉彎。