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4中國基金 報酬大勝上海A股
基礎建設 內需 續增溫 適中長期持有
2009年09月12日蘋果日報
【李亮萱╱台北報導】今年來上海A股大洗三溫暖，不論漲跌都要叫它第1名！據理柏統計，今年來A股漲幅為61.74%，而台灣核備的中國及大中華基金雖不能直接投資A股，但卻有4檔績效跑贏上海A股，分別為木星中國、統一強漢、保誠中國、GAM Star中華，可見經理人操盤頗具功力。
擇優布局
今年前7月A股狂飆，累積漲幅高達87.36%，但8月卻又急跌21.84%，堪稱為全球波動度最高的股市。隨A股修正，主動式管理與被動式管理的基金，表現差異也越加明顯，台灣上架中國相關基金中，今年來就有4檔基金跑贏A股大盤。
看好資金將回流港股
其中，除統一強漢基金市是國內投信發行的大中華基金外，其他3檔是境外中國基金。可見MOU（Memorandum of Understanding，金融監理合作備忘錄）雖尚未簽定，投信基金還不能直接投資A股，但透過投資香港國企股（H股）、紅籌股及台股，只要基金經理人選對股票，中長期穩健操作，報酬率一點都不輸境外中國基金，甚至還可超越上海A股。
統一強漢基金經理人張繼聖說：「中國股市是『政策市』，由於是封閉的市場，易因政策影響急漲急跌。」外資若要前進中國，都會選擇自由度高的香港股市。港股受金融海嘯資金匯回歐美的影響，今年來漲幅落後，目前仍被低估，張繼聖認為，在歐美景氣逐漸回升、全球低利率寬鬆資金環境下，未來資金一定會再回流，港股相當有機會。
維持低利促消費投資
保誠中國基金經理人史方遒（Frank Shi）表示，雖中國基金投資標的都大同小異，但是持股與資產配置還是績效突出的主要關鍵。雖然市場上認為中國政府有意壓抑資產泡沫。
但是他則認為，就算中國政府真的壓抑某些產業，以現在的低利率環境，並不足讓中國經濟向上的基本面出現翻轉。更重要的是，適度寬鬆的貨幣政策，仍是中國政府確保經濟成長的手段。
史方遒說：「只要低利環境持續，就可刺激私人消費與投資恢復，帶動經濟成長。」
宜增持中國資產比重
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第一富蘭克林新世界股票基金經理人陳培文認為，中國政府短期內不會有進一步調控政策，加上總體經濟走向大致符合預期，市場再探底機率較低。投資人可拉高持有中國資產比重，若歐美等成熟國家消費需求能進一步回溫，中國跟亞洲都將直接受惠。
張繼聖也指出，今年中國內需消費一直維持穩定成長，一度受金融海嘯打擊的外銷也漸漸回溫，下半年成長動能較上半年更強勁。
其中，民生消費內需股及基礎建設股不但不會受宏觀調控影響，反而是擴大內需振興經濟方案的受惠族群，值得中長期持有。