聚陽《2Q09獲利成長 然下半年獲利仍視景氣而定》 觀望，NT$60
報告緣由
聚陽公布半年報符合市場預期，然股價已達目標價上緣，建議調降評等為觀望。
結論與建議
2Q受惠於景氣逐步回溫，聚陽調高本年度成衣出口數750萬打，預估2009年下半年油價將維持每桶70美元以上高檔，甚至4Q可能到達每桶80美元水準。聚陽已接訂單至九月無虞，然成本將隨油價墊高，股價已到達合理目標價，在沒有確定的新增客戶下單挹注下，投資建議由區間操作調整為觀望，目標價仍為60元(2.4X股價淨值比)。惟調降評等為觀望建議。