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瑞銀：台股11、12月恢復動能
獲利成長已反應 維持季線附近整理格局
2009年08月28日蘋果日報
【陳文蔚╱台北報導】台股昨日再度失守季線，交投觀望氣氛濃厚，外資近期對台股看法樂觀中也逐漸透露謹慎的態度。瑞銀證券台股研究部主管董成康表示，因企業獲利成長利多已多數反映在股價上，因此台股短線將呈現震盪整理走勢，恐得等到11、12月才會恢復動能。
與摩根大通證券看好企業獲利成長可帶動台股持續上攻到8000點的看法不同，董成康認為，第2季企業獲利優於預期的利多，已反映在台股上，接下來要等到11、12月企業對明年展望出爐後，確定獲利水準可以持續之後，大盤才能恢復上漲的動能，因此，最佳進場布局的時間，就會落在10月指數拉回的時候。
失業率可望逐步改善
董成康表示，有效的成本結構控制是上市櫃公司第2季獲利優於預期的最主要原因，像是台積電（2330）、廣達（2382）、台達電（2308）、欣興（3037）都是很好的例子，預估這種獲利成長的趨勢，還是會持續到下半年和明年。
對於台灣失業率衝破6%，董成康認為不是件壞事，正因為企業為了降低成本而採取較為彈性的人事制度，才讓台灣的企業比起亞洲其他國家，更能夠在前波景氣向下循環時能站穩腳步、維持獲利。據瑞銀證券內部估算，台灣失業率已達高峰，未來可望逐步改善。
半導體評等轉為中立
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而在瑞銀投資組合中，半導體族群因為第4季展望好轉，因此由減碼轉為中立；反倒是金融股則因為兩岸MOU（Memorandum of Understanding，備忘錄）恐遞延到明年，因此從加碼名單中移除。但高盛證券卻對金融股抱持不同的看法。
高盛證券指出，台灣金融股從7月以來便落後科技股，但進入第4季後，兩岸金融MOU逐漸可以看出端倪，有機會讓投資人對金融股重拾信心，因此反倒建議客戶可以結束放空金融股。
至於科技股因為Windows 7即將上市、加上中國的3G（3rd-Generation，第3代行動通訊）補貼方案等需求，以及新產品上市，高盛證券仍維持科技股加碼立場。