MSCI降權重 台指期嘸驚
【經濟日報╱記者曹佳琪／整理】 2009.08.17 04:33 am
民國96年8月17日98年2月12日，摩根士丹利資本國際（MSCI）連續七次調降台股權重，直至今年5月14日才轉為調升台股權重，且調升幅度超過市場的預期，台股也是上次調升權重之最大贏家。
MSCI在8月12日最新季度調整中，原本市場預期可望二度調高台股權重，但最後卻意外調降台股權重，原因在於MSCI指數的編制會考量亞洲各國股市的市值變化，MSCI新納入中國股市五檔成分股，使中國股市的權重增加，相對影響亞洲各國股市權重微幅下降。
MSCI指數的調整會影響到主動式基金會和追蹤指數的被動式基金，針對調升或調降的股市進行部分調整，首先主動式基金會在季度調整生效前進行操作調整；之後，追蹤指數的被動式基金，則會在生效日跟著權重調整，至於籌碼卡位的部分，可由外資是否持續買賣超的變化來觀察。就近兩次MSCI全球指數季度調升對台指期的影響和外資買賣超進行比較，上一次MSCI調升台股權重是在96年5月4日，外資從調升權重前就開始加碼台股，4到6月回補台股共3,038億元及累積漲幅為13.3%。
而從96年第三季開始，台股權重連續遭到七次調降，而這七次在台指期指數的影響為，在公布後五日台指期平均跌幅為2%、最大漲幅為3.2%，最大跌幅為8.9%，而在漲跌情形方面，呈現上漲三次和下跌四次，這顯示台指期並無因被調降權重，而在公布後五日出現一定下跌的情形。因此，外資對台股後續買賣超的變化，才是真正影響指數表現空間的關鍵所在。
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【2009/08/16 經濟日報】@ http://udn.com/