即使中國GDP降到3% 摩根士丹利稱中資銀行仍有能力抵禦風險

【彭博】-- 即使中國GDP增速放緩至目前的一半左右，中國銀行業不良貸款依然可控、發生系統性風險的可能性很小--這是摩根士丹利在對中資銀行壓力測試後所作的結論。

具體而言，如果實際GDP增速降至3%，銀行業不良貸款增速會加快至2%，但充足的撥備覆蓋率給予銀行消化不良貸款的空間，因此即使銀行面臨更低的淨息差收入，仍足以支撐6%-7%的全年信貸成長，摩根士丹利分析師Richard Xu等人在9日報告中寫道。

摩根士丹利的銀行業壓力測試，正值中國經歷近30年來最慢經濟成長之際。在打擊影子銀行和房地產投機的同時，中國承諾加大力度支持陷入困境的銀行和中小企業。中國央行在去年11月發布的年度金融穩定報告中表示，在將近4400家金融機構中有586家被認為存在高風險。

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不過，摩根士丹利在報告中指出，中國決策者已經主動暴露並清理金融體系各方面的潛在風險，包括通過壓降期限錯配的表內外金融產品、處理包括包商銀行和錦州銀行在內中小銀行風險、重組安邦保險、清理P2P機構等，並在出清風險過程中形成了一套完善的應對金融風險的體系，避免了金融風險跨系統跨機構之間傳導蔓延。

「如果GDP快速放緩，政策儲備也是充足的。」報告稱，只要金融風險仍在可控範圍內，長期來看，GDP成長的波動將推動更高質量的成長，且金融體系已準備好承受更大的經濟波動，這也為結構性改革提供了更大的空間。

報告顯示，銀行業壓力測試是基於實際GDP增速下滑至4%或3%，或由於出口下降但大型基礎設施建設刺激下仍保持5%成長這三種情形下進行的。

摩根士丹利將對中資銀行業的看法從「表現平平」(in-line)上調到「有吸引力」(attractive)。它看好郵儲銀行、建設銀行和招商銀行等撥備覆蓋率高及化解壞賬風險更早的銀行，同時認為市場程度較高的興業銀行和平安銀行等將擁有更高的貸款定價權。