油價的漲勢是否已告結束？如果近來油價的漲勢對經濟造成了衝擊，那麼油價過去那波二十年的跌勢，又對經濟提供了何種助益？
經過通貨膨脹調整後，油價的走勢呈現出的型態是：跌勢多屬長期，漲勢則多屬短期。
這種型態可直追溯至美國內戰期間，換算為今日實際價格，美國原油於1864年每桶為109.64美元。
除了內戰時期出現的高點外，原油價格亦於1980年來到了每桶92.49美元。
去年底，油價又回到了約略相同的水準：每桶97.75美元。
就油價的長期走勢而言，換算為今日實際價格，由1947年至1970年，原油價格幾乎下跌了50%，由18.17美元下跌到了9.90美元。這反應了上升的美國通貨膨脹率。這波跌勢促使了原油生產國決議組成了OPEC組織。
而自1980年高點以來的跌勢則更為兇猛。換算為今日實際價格，1980年原油每桶上漲到了92.49美元高點，至1998年則又下跌到了17.18美元低點。
這二波的行情顯示，原油價格由低點反彈的漲勢，似乎約費時十年時間。
如果原油市場過去的走勢，今日依舊適用，那麼近來油價的漲勢就將難以持續。然而這卻也引出了另外一個問題：1980年之後的美國榮景，主要的推手究竟為何？
如果現在的油價泡沫對經濟造成了衝擊，那麼1980年之後的油價跌勢，對經濟又提供了多大的助益？
此外，1980年之後的油價跌勢，的確與雷根總統解除油價管制後，美國石油探勘大幅擴大，密切相關。
這種情況雖然並非必然會再度發生，但至少不是絕不可能再度發生。
其實，未來的因素可能正壓低著原油價格。最簡單的解釋應是衍生商品與投機行為己使得油價大幅高過了正常水平。商品投機行為雖然一直都存在著，然而在稍早的漲勢後，該投機行為並無法阻止價格回檔。
市場反應了開發中國家--如中國與印度--的需求。如果他們的需求「這次真的不同，」就將是油價大幅高過正常水平的原因。
但這仍不意味油價並未漲得太過偏高，只是油價回檔的幅度，可能無法如前一波之大。
引用:鉅亨網