法人觀點／需求回升 下半年茂迪出貨看增
【經濟日報╱文／賴育漣】 2009.07.26 03:35 am
太陽能族群近期在市場需求回溫，有鹹魚翻生的跡象，尤其茂迪5、6月產能急起直追，即使第二季預估仍虧損，第三季營運動能強勁，部分法人已上修茂迪下半年出貨目標。
第二季因產品單價持續下跌，玉山證券估計茂迪單季毛利率僅為4.6%；台灣工銀證券估計更低，僅有2.12%，加上匯損預估超過6,000萬元，也分別估計第二季茂迪每股虧損分別0.28元及0.4元。
但茂迪7月接單狀況突飛猛進，產能已經滿載，預計第三季的出貨量有機會較第二季成長50%以上；因為第三季產品單價下滑情況已止穩，玉山證券將茂迪第三季每股獲利目標調升到1元以上；工銀證也估計有0.81元。
茂迪自2000年進入太陽能電池產業，由於近年來德國及西班牙等歐洲國家、日本、美國持續推動太陽能產業，帶動太陽能電池需求增溫，根據研究機構Photon International調查，2008年茂迪在全球太陽能電池產業排名為第八名，總產出為272百萬瓦（MW）。
目前茂迪主要生產單晶與多晶太陽能電池，整體太陽能電池占營收約97%；銷售區域部分，95%以外銷為主，其中歐洲、美國與亞洲各約三成。就現況來看，目前仍以歐洲為全球主要需求市場，但去年以來，受到全球金融風暴影響，終端市場需求恐亦不若以往強勁，為未來觀察重點。
對太陽能產業來說，今年的確可能是一個成長不顯著的一年，並且由於廠商持續大幅擴產下，市場供過於求也是另外一個問題，產業競爭加劇，屆時僅有技術能力強及體質健全的廠商才能夠存活下來，趁著不景氣產業汰弱留強，茂迪已是太陽能產業的前十名，又積極擴充產能及垂直整合藉以控制成本，2010年需求回升將受惠。
【2009/07/26 經濟日報】@ http://udn.com/