富達：股市見底後3個月為最佳獲利時點 熊市中宜逢低佈局
鉅亨網記者葉小慧．台北
2008 / 08 / 20 星期三 19:05 寄給朋友友善列印
股市是市場景氣的先行指標，股市回漲往往在景氣復甦之前，富達證券表示，歷史經驗顯示一旦市場由空頭轉為多頭，最佳獲利時點將是市場見底後的 3個月內，建議投資人與其猜測股市底部何時到來，或是憂慮經濟衰退，不如及早逢低布局，拉長投資期間，才能掌握市場反彈的獲利時機。
儘管油價近日回跌，但美國經濟數據並未明顯好轉，歐洲股市也在空頭階段，國際金融市場仍有步入經濟衰退的疑慮，市場維持熊市的狀況可能短期不會改變。
富達表示，股市是市場景氣的先行指標，通常股市的低點不會出現在經濟數據最差的時候，股市回漲往往在景氣復甦之前，投資人與其猜測底部何時到來、維持多久，或擔憂經濟真的陷入衰退，不如及早逢低佈局，拉長投資期間，才能掌握市場反彈的獲利時機。
今年年初以來，國際金融市場表現不佳，全球股市平均跌幅達 10.2%，而國際政經局勢、原油價格等諸多不確定性因素，也使投資人更加裹足不前，富達指出，自去年秋季開始，美國股市經歷了 8個月下跌後，目前已經正式邁入熊市，歐洲許多國家股票市場也已在空頭階段，因此，許多投資人對於這一波空頭市場將持續多久，跌幅將有多深，多存有不確定感。
富達強調，由於實際情況很難預測，若以市場跌幅超過 20%為空頭市場來看，從1960年起美國股市經歷過 6次的空頭市場資料顯示，當美股跌幅達 20%之後，空頭市場持續期間平均為 3個月，然而一旦市場再度轉至多頭，屆時反彈力道將極為強勁，最佳獲利時點很可能是在市場跌至谷底後的 3個月內，投資人應及時掌握。
說股市是景氣的先行指標並不為過，富達以以英、美兩國在1990年代經濟衰退經驗為例，股市早在官方正式宣布經濟開始衰退之前，就已經觸底反彈了。
雖然政府所公布的經濟表現統計數字，目前已經是一般大眾進行投資時的重要參考依據，然而問題是，當政府正式宣告經濟衰退時，實際上經濟負成長距離開始發生的時點，已經過了長達 8個月之久。而通常經濟衰退期間不會超過 2季，因此，在政府正式宣告經濟步入衰退前，經濟衰退可能早已結束。
富達指出經濟數據僅反映過去發生的事實，市場機制卻能夠反應對未來的預期。因為股市代表供需雙方對未來的看法，往往在景氣衰退數字正式公告前，股市就已步入空頭市場，而在經濟好轉前，市場已進入多頭。
估算股市何時觸底確實是相當困難，唯一可以確定的是，股市低點不會出現在經濟數據最差的時候，因為在經濟數據最差之時，股市可能已提前反應未來景氣復甦，而先行回到上升軌道，因此富達建議投資人，不妨及早逢低佈局，透過適當的資產配置分散投資，在景氣復甦時將可充分掌握獲利機會。