外資：台灣市場5路障5機會
2017年04月12日10:00
 台股萬點近關情怯，外資近期對台股後市看法不一，除喊萬點，保守看下半年也大有人在。美系外資出具台股策略報告，指出台股先天不良的5路障，經濟成長倚賴中國、薪資停滯、除製造業外缺乏替代成長力道、勞動人口結構衰退、中小企業成長力道降緩。但台灣還是有5大機會，包括：產品加值、轉進東南亞、聚焦服務產業、跨產業整併，抓緊東南亞需費力道。
美系外資對於今年台股目標指數仍維持9600點看法，展望後市偏保守，主要原因在於台股和台灣基本面的5項疑慮。包括：
1.台灣經濟成長仍倚賴中國。中國目前面臨產能過剩問題，加上台灣和中國出口競爭差距已拉距，將對台灣產業結構形成更多逆風的情況。
2.產業薪資停滯，缺乏創新削弱競爭力。調查顯示，台灣前20大科技產業研發投入加總仍低於三星電子。
3.除製造業外，缺防替代成長驅動力。台灣GDP成長中製造業佔比高，但服務業的生產力仍偏低。
4.人口結構問題是亞太除日本外最弱勢。台灣勞動人在2015年達到頂峰，預期在2015~20125年持續下滑，年複合成長衰退率恐達0.8%。
5.中小企業成長力道偏緩，大型企業持續成長計劃不足。2005至2015年中小企業平均營收年複合成長率僅0.4%，相較於同期台灣GDP成長3.4%。
不過，危機就是轉機，美系外資認為台灣還是有5大機會。包括
1.參與終端產品客戶加值趨勢。在全球經濟不確定和終端市場成長趨緩之際，部分台灣廠商運用產品加值的概念另闢蹊徑。
2.運用轉型趨勢，轉進中國以外的製造業市場。部分台灣廠商在東南亞市場多有早期利基，運淤亞洲市場優勢，應可成為其供應鏈強大合作夥伴
3.轉型聚焦服務性產業結構。政府可透過投資改善基礎建設，拓展服務業產業，吸引國外旅客，或是鼓勵企業海外發展。
4.透過跨產業整併加強成長力道。台灣內需市場有限，跨產業併購政策或許是可加快台灣企業成長、獲得領先和互補技術的方式。
5.抓緊東南亞消費力道趨勢。中國雖有龐大內需市場，但東南亞消費力道提升，將是吸引台商進駐的重點區域。（陳俐妏／台北報導）