由美股看復甦 分析師多空論戰
空方 熊市反彈非好轉
〔編譯盧永山／綜合報導〕美國二○○七年十二月開始的這波衰退是否已經結束？有分析師表示，由最近股市上漲可知，衰退已經在第一季結束，但也有分析師指出，過去的經驗顯示，股市也曾在空頭市場出現反彈，因此現在說衰退結束還為時尚早。
多倫多Gluskin Sheff Associates首席經濟學家羅森伯格表示：「就市場的各個層面而言，將它視為先行指標具有高度的不定性。」
美股最近上漲也引發雞生蛋或蛋生雞的問題：股市上漲是因為投資人認為衰退已經結束，或投資人認為衰退已經結束，因此股市上漲？
答案若是後者，未必是好消息。羅森伯格認為，說衰退已經結束非常奇怪，從去年九月到今年二月，經濟可能不再像自由落體，但不該以為衰退已經結束。
Seix投資顧問公司投資長基根同意衰退尚未結束，即便衰退速度放緩，經濟仍處於衰退。他說：「很多人提到的綠芽看起來像蒲公英，不太差不代表轉好。」
但Charles Schwab公司首席投資策略師桑德斯認為，過去兩個月的某個時間點，衰退已經結束，股市像過往一樣逐漸爬升。桑德斯舉各項領先指標指數為例，包括五月耐久財訂單、股市、建築核准等七項重要經濟數據，連續第二個月大幅上揚。
多方 經濟數據報佳音
五月領先指標指數增加一．二％，四月增加一．一％，桑德斯認為，這是二○○一年十一和十二月以來最大漲幅，因此意義格外重大，二○○一年這波衰退在十一月就宣告結束。
信用保險業者Euler Hermes首席美國經濟學家諾斯表示，房地產市場出現復甦跡象，令他感到鼓舞，營建商Pulte Homes四月決定收購同業Centex，可能是房市觸底的第一個徵兆。
外匯交易和期貨業者ＧＦＴ貨幣研究主管琳恩表示，初次申請失業救濟金人數從幾個月前的高峰減少、房屋銷售改善和製造部門趨穩，都是令人鼓舞的消息。
但羅森伯格指出，勞力和房地產市場仍然疲弱，在可預見的未來依然如此。

自由電子報