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基金特蒐／新興亞股 長抱有甜頭
2015-08-21 經濟日報 記者王奐敏／台北報導
美元走升，新興市場承壓，比起拉美、中東歐市場，新興亞洲不受原物料價格走跌影響，並有機會受惠低油價環境，且具備人口紅利、政策改革、基礎建設升級的多元題材優勢，新興亞洲消費題材商機大，長線潛力可期。
永豐亞洲民生消費基金鎖定新興亞洲的消費股長期發展，基金經理人劉玟君分析，新興亞洲具有龐大的人口紅利，兼具消費力和生產力的青壯年人口眾多，成為帶動新興亞洲內需成長的重要來源。在當前全球經濟增速放緩與干擾因素較多的背景下，亞洲民生消費產業為相對穩定的一個類別。
舉例來說，美國老牌道瓊指數30檔成分股中，如Home-Depot、Johnson & Johnson、迪士尼、可口可樂，多半與民眾生活息息相關，伴隨美國戰後嬰兒潮成長擴張，歷久彌堅、獲利穩定。永豐亞洲民生消費基金就是在人口最多的市場找到巴菲特眼中的雪球股，隨時間將營業規模、獲利愈滾愈大。
新興亞洲相對其他偏重原物料的拉美、中東歐市場，有更多元化的產業經濟基礎，例如台灣、南韓的電子科技業，印度的生技、軟體資訊業，泰國的觀光、文創業，印尼、馬來西亞的天然資源等，也因為這樣的背景，每個國家的經濟發展、消費力也都有不同面貌。
因此，劉玟君表示，在選股上確實要考慮更多面向，一方面要參考歷史條件背景相似的已開發國家中，民生消費企業的成功模式外，另一方面也要思考新興亞洲各國不同的民情風俗，消費行為與相關物流、供應鏈配套等，從中挖掘出明日之星。
還可以留意另一個趨勢就是消費渠道的變化。由於持續投入網路等硬體布建及普及網路終端裝置應用，近年來透過網路銷售的商業模式快速成長，成為新興亞洲下一階段零售銷售重要的成長動能，爆發力也值得期待。
例如大陸，雖近來實體社會零售數字成長率放緩，但在龐大基期下，仍能保持雙位數增長，可見大陸消費模式逐漸轉型，在消費品項上追求更高品質，以及在銷售渠道上逐步應用多樣化地網路消費模式，目前新興亞洲消費仍最看好大陸，也是持股重心。
短期來說，新興亞洲面臨兩個壓力，一是來自美國即將升息、美元走升，帶來新興亞洲股匯市的波動，也拖累原物料相關價格走跌；加上歐美經濟增速放緩，導致新興亞洲出口下滑，總體經濟增速放緩及6月以來股市從高點修正、8月大陸調低人民幣兌美元匯率中間價，導致人民幣在內的亞幣走貶，一時間，市場氣氛低迷。
劉玟君認為，新興亞洲因通膨壓力減緩，未來主要國家可望推出刺激經濟方案，包括近期大陸推動的亞洲投資銀行、一帶一路等相關亞洲合作方案，可望帶動新興亞洲經濟再度回溫，惟計畫剛起步，全球經濟處於乍暖還寒時候，但長期發展指日可待。
在這波美國升息中，雖然原物料價格走跌，新興亞洲國家因為不完全仰賴原物料出口，且工業化相對普及，因此相對衝擊低，還有機會受惠低油價帶來的成本降低。在亞洲消費長線成長潛力看好下，短線波動反而是逢低布局時機。
留意消費趨勢變化
關注全球及新興亞洲各國總體經濟數據表現外，更關注各國不同人均及可支配所得變化，不同的風俗民情衍生的消費模式，以及各國不同的供應鏈配套、物流系統等，找出新興亞洲各國潛力企業，適時逢低布局。
投資小叮嚀
留意陸股表現
新興亞洲股市短期仍受制於自身經濟調整與美元強勢壓力，波動較大，未來大陸與人民幣對外開放的程度與速度，仍是左右新興亞洲市場關鍵，因此持續留意大陸市場表現。
定期定額投資
相較成熟市場，新興亞洲市場雖然波動大，但是消費題材相對穩健，適合以定期定額方式做中長線布局。