操盤心法－台股轉折5要件 法說與題材股仍有投機空間
2015-03-13 02:17工商時報群益投顧副總裁曾炎裕

盤勢分析：
9，500點是重要支撐，月線約9，550點，1月與2月低點的上升趨勢線也約9，500點，週二的美股重挫考驗週三台股支撐，果然在9，500點賣壓縮手。個股輪動調整快速，例如友達自波段股價高點下跌21％，昨日媒體利多果然長紅反彈。
台股指數展望將與台積電與蘋果未來息息相關，台積電除了是蘋果手機CPU供應商外，兩者皆為當地市值股王，過去半年股價相關係數高達0.91，股價走勢呈現高度同步現象，不過2家公司未來也有各自的變數。
台積電2月營收降溫但不影響今年持續高成長態勢，高盛連續賣了幾天後，股價收復月線，確保指數也能維持月線附近震盪。
有趣的是在殖利率方面：過去幾年台積電股價不易突破100元關卡，所以每年配息現金股利3元，殖利率都大於3％以上；今年將現金股利提高至4.5元，以2月25日創下的高價154.5元計算，殖利率已低於3％，代表對外資長線投資誘因降低。
蘋果將在下週三正式成為道瓊第五大成分股，所以蘋果在本週推出Apple Watch助陣，股價也提前反映大漲一波，未來焦點絕對在蘋果手錶。
根據蘋果iPhone發展經驗，前2年是測試市場階段，預計在第三代產品才能真正擴大市場，此外，科技新品與精品的生命週期不同，智慧手錶也可能是炫富的高貴玩具。
若台積電與蘋果股價穩定，台股低點也不會跌太深，至於高點會在哪裡，反而應該是尋找是否出現反轉跡象，基本上現階段有5個條件來判斷台股轉折：
1.美股連續大跌，月線反轉下彎成為重要壓力。
2.美元指數狂飆，外資新興市場減碼風暴蔓延至台股。
3.台幣急速貶值導致外資熱錢連續賣超。
4.技術面跌破月線後完成反轉型態。
5.日k線出現1次或2次暴量長黑。
上面5個條件若出現3個，就要小心謹慎、提高風險意識。
投資策略：
目前台股狀況與去年7月有高度相似性：
1.外資累積買超2，000億元推動指數創新高後，外資買盤推升力道開始鈍化。
2.美元指數突破前高，外資熱錢見好就收。
盤面與去年7月最大差異是OTC市場：去年遭受基亞事件衝擊，今年卻連漲數日，3月底前應該還有投機空間。
3月法說會焦點在外資券商投資論壇以及月底交易所主辦的F公司業績說明會。國際股市表現轉弱，台股可能出現『先抗跌然後補跌』走勢，但無論指數如何震盪，減碼弱勢股才能降低賺指數賠差價的風險。