美國股市頻頻上漲 投資人別得意忘形
鉅亨網編譯郭照青2014-11-2200:02
過去一個月，美國股市漲勢氣氣大增。今日看來，可能還會再持續一段時間。
短期而言，這當然是好消息，因為來自場外的現金，可能得以讓股市近來的漲勢，持續到新年來到。
但根據反向分析，長期而言，這恐就不再是好消息，因為華爾街樂觀氣氣已經瀰漫。如果這樂觀氣氛更加濃厚，股市便可能出現重大回檔。
修伯特股市通訊信心指數(HSNSI)係追蹤一組短期投資通訊所建議的平均持股比例。自1990年以來，平均而言，12月是HSNSI指數最高的月份。
根據歷史數據統計，全年而言，HSNSI指數平均為41.9%。12月平均則為50.4%，高出近9個百分點。這項差距不可謂不大。
其餘各月份，只有1月的HSNSI指數平均水準接近12月，僅低了0.03個百分點，幾無差異。
這項季節性型態屬短期利多，理由在於：未來幾周，部份場外的現金可能進場。若其他情況不變，這當屬股市利多。
這型態屬長期利空，理由在於：反向分析顯示，極端的氣氛在市場是不會長期持續的。而現在市場距極度的漲勢氣氛已相去不遠。
例如，HSNSI指數目前報63.7%，高過過去25年82%的每日水準。如果HSNSI指數隨著季節型態，於未來二個月，持續上升，可能很快便會面臨非理性榮景水準，高過1990年代末期與2000年代初期--即網路泡沫破滅之前--的極端高點。
建言：投資人儘管慶祝假日，但別讓假日氣氛影響了股市展望的觀點。