操盤心法－選舉與基本面疑慮 新中概股擇優突圍
2014-11-20 01:17工商時報國票投顧總經理王博文
國際經濟情勢：
美國10月失業率降至6年新低，就業市場持續改將支撐經濟成長，德國景氣指數轉正，其經濟表現可望改善，惟IMF警告歐元區仍面臨下行風險，加上地緣風險恐進一步壓抑需求，對全球經濟的復甦可能造成拖累，ECB表示購債將為工具選項之一，加上日中相繼寬鬆，可望使全球資金持續偏多。
滬港通磁吸效應雖暫告一段落，但台灣競爭力持續受到韓國所影響，再加上九合一大選在即，影響FTA、服貿與貨貿協定進程，台股短線仍難有表現，故低檔雖因資金充裕而有撐，近期仍難擺脫區間震盪。
日本擴大寬鬆加上GPIF倍增股票配置比率帶動日股大漲，但消費稅上調使第3季經濟意外衰退，日股重挫也連累亞股表現，並進一步迫使日相安倍宣佈延漲消費稅及國會改選，雖一度激勵日股反彈，惟推遲增稅意味安倍經濟學的失敗，市場對政府財政紀律的信心或將因此崩壞，會否牽動國際股市動向及國際匯率走勢，將影響台灣股市及出口表現，後續變化仍待觀察。
國內政經情勢：
國內因大戶條款及證所稅引發資金外逃，據證交所統計，季交易額5億以上的大戶減半，5億元以下的也減少約2成，顯示資金動能仍為台股最大隱憂，而金管會積極推出新政，台星通、台日通與台倫通等大三通雖可望成為第5箭，然近期成效難見，加上時序逼近九合一選舉，選前不確定性高於往年將使交投清淡，預期台股短線將進入收斂震盪，選後才有表現機會。
技術面方面，台股自11月以來大致維持在年線與季線間震盪，雖曾數度接近季線，但皆以長黑K回落年線，而年線也適時發揮支撐力道，使得盤勢持續在上有壓、下有撐的情況下行進。近日操作上建議稍作觀望，或以短進短出的方式因應，未見出量突破前，不宜積極追價，遇壓則可適度調節持股，並留意國際股市表現及外資籌碼動向變化。
操作策略：
電子族群中，因市場信心不足致使本土資金買盤卻步，預期科技指數仍將維持盤整，但可留意第3季獲利優於預期和外資買超股，因蘋果股價在分割後持續創高，持續看好其相關概念股如iPhone6、iPad Air2、Apple Pay、DRAM製造商及第4季有機會維持高檔的個股，尤其是歐美年終購物季即將開跑，11月28日感恩節後的黑色星期五，以及隔週的網購星期一，美國民眾在景氣回溫的預期下可望大舉採購，加上耶誕節的到來，皆使零售通路具有極大的成長空間，有機會帶動相關科技廠營運。
傳產股方面，大陸經濟放緩壓力仍大，但在APEC與G20等會議上與國際社會緊密互動，長線經濟在宏調改革後可望趨穩，陸股的長線投資價值可相對提升，且資金藉由滬港通前進大陸，將持續帶動陸股表現，並預期將帶出新中概股，如汽車零組件股可望受惠於大陸車市穩健成長，其表現值得期待，而未來TPP概念股也有機會吸引資金駐留，紡織族群維持下肥上瘦的看法不變，相關類股可持續關注。