寬鬆提振 南歐有補漲空間
2014/07/14
【聯合晚報╱記者嚴雅芳╱台北報導】
南歐股市日前陷入葡萄牙大型銀行集團爆發債務違約的疑慮。不過，富蘭克林證券投顧表示，葡萄牙央行表示已將BES銀行與母公司ESI的財務問題隔離，葡萄牙政府亦表示不會對財政狀況造成風險，研判為單一銀行債信問題，不至於造成系統性風險。看好現階段評價面仍相對便宜的法國以及義大利與西班牙等南歐國家股市具較大的補漲空間。
歐洲寬鬆貨幣政策與法義等國的減稅措施有助提振企業擴大投資與內需消費信心，市場看好，尤其對融資成本相對較高的南歐國家企業將有較大助益。富蘭克林證券投顧表示，歐洲央行相對聯準會而言將維持寬鬆政策更長一段時間，在歐美利差擴大的趨勢以及資金充沛環境下，有助於帶動歐股獲重新評價機會，尤其去年以來南歐國家財政與政治情況逐步改善，與核心國家差距可望逐漸縮小，帶動投資契機。
第一金投顧也表示，葡萄牙金融危機短期內衝擊應有限，整體來看歐洲區企業獲利前景展望仍佳，尤其看好南歐國家中的義大利股市的反彈行情。主要是歐債危機後義大利經濟緩步改善，義大利兩家最大上市銀行裕信、聯合聖保羅的獲利也同步好轉；未來受惠於歐洲央行大力加碼寬鬆，持續向銀行業注入低成本流動性的推動下，銀行業獲利有望進一步改善。
富蘭克林證券投顧表示，繼降息與負存款利率政策後，歐洲央行7月承諾未來兩年半將透過長期再融資操作注資市場一兆歐元，且將購買資產抵押證券，對擴大量化寬鬆政策亦採取開放態度。由於歐元區通膨低迷且經濟復甦趨緩，提高歐洲央行擴大QE可能性，此將有助改善低通膨及刺激信貸，以穩固經濟復甦與刺激企業獲利成長。