創傑、正崴 能卡位穿戴式裝置就是未來電子業大贏家
【週】 農曆年假間歐美股市大跌，連帶新興市場也下殺，一般人會覺得非常意外，但內行人早知漲多高基期的歐美股市本就應該做一波技術面修正，如道瓊大漲到16588早已突破2008/10的14198點，又如德股上漲到9794點早已大幅突破先前2008/10的8063點，以德國2012及2013的GDP各只有0.7％及0.4％，雖今年GDP可達1∼1.5％，但股價大幅領先總體經濟數據的轉佳利多，股價本就應該做一波約10∼15％的修正，反觀台灣今年GDP可從去年的2.1％跳升到3∼3.6％，且台股只漲到8668點並未突破對稱先前2008/10道瓊14198點及德股8063點的9859，如今低估的台股也跟著漲多歐、美、日做修正而回檔，外行人會覺得很恐慌，但內行人卻欣喜於內，因有非常多業績佳、低估的如中租、裕融、立錡、胡連、敬鵬、建大、立隆、潤泰新及健鼎、臻鼎、正崴、臺虹、欣銓、臺星科、廣明、嘉聯益、利奇、創傑、中磊⋯等，於8250∼8150就會出現此波最佳且最低買點，當然高本益比的如漢微科、精華、江申、怡利電、統一實、全家、桂盟、中砂、波若威及第三方支付，3D列印概念股於8150做反彈後未來還會再修正，但我判斷於本週一(2月10日)起高低估股走勢就會開始分道揚鑣，亦即低估業績股於2月10日起就會不畏利空開始走自己的上漲道路。
中、美PMI因季節性因素向下調整，景氣復甦態勢依然不變，道瓊修正到15200∼14900就會築底再上攻，而陸股基期低將利空出盡，歐元區景氣確定復甦，漲多德股修正是正常，但歐豬5國拉回是買點：
我過去多次於週刊告知歐、美、中的總體數據不可能每個月都好，好3∼6個月後必然有2∼3個月的向下調整，這道理就像股市沒有一直綫上漲的，而呈現波浪的進3退2或是進2退1的趨勢，讀者於表1可看出歐元區8∼1月PMI各為51.4、51.1、51.3、51.6、52.7、54，早已確定景氣復甦站上代表景氣擴張50之上，而英、德也早已景氣復甦，只因股價大漲一段時間會借一個總經數據向下修正而跟著做一波技術面修正，讀者自行參見表1，從歐債發生後的低點主要國際股市到今年1月27日道瓊漲52.2％、德漲88.3％、日漲84.4％，而台灣只漲28％、上海A股不漲反跌4.8％，這凸顯台股及陸股的低估，此次做修正的原因在美國元月的ISM從12月56.5大降到51.3，而美國PMI修正主要原因在因氣候的酷寒，估3月起就會再恢復成長態勢，可是真正造成此次全球股債做修正的主因在美國FED執行QE縮減，但我在半年前就告知內行人早就已判斷出QE必退，對過去5年來大漲2∼4倍的東南亞及新興市場的股債會有負面影響，而早已收回大量資金放在身邊就在等此次波段漲太多的道瓊、德、日及新興市場做向下修正時，而不懂內涵的投資人也跟著殺出低基期的陸股、台股、歐豬5國時，準備切入以上低估的陸股、台股、歐豬5國做買進，我判斷道瓊此波修正到15200∼14900就會告段落，但基期最低的費半因剛完成10年大底可領先完成擴底先上漲，而上海A股基期本來就太低且技術面週KD已處低檔，估於2150∼2050會完成底部，而台股低估業績股此波修正到8250∼8150就會先見底而不畏利空及高估股，如漢微科、儒鴻、和泰車、巨大、桂盟、統一實、全家⋯等繼續向下修正的負面影響，而開始走自己的上漲道路。
台幣溫和貶值有利低本益比電子股的上漲，看好欣銓、矽格、臺虹、聯發科、創傑、正崴、立錡：
台積電及矽品公告去年Q4淨利各為448.1億、22.62億，皆優於預期，主因在台幣溫和貶值，去年12月31日台幣收29.95較9月30日的29.67貶值2.8角，到2月5日台幣收30.42又較12月31日的29.95貶4.7角，而未來QE將逐漸退出代表美金將走多頭相對台幣將走空，但不會急貶而是緩貶，這最有利外銷的電子業，因除有匯兌收益又可使毛率提升，我判斷今年低本益比的電子將走多頭會有大行情，當中已大漲高本益比的蘋概股如大立光、可成將進入箱型震盪，而美律超漲將會被修正，反觀業績佳、低本益比的台積電於100∼97、鴻海於81∼79將會出現此波好參考佈局點，矽品的林文伯表示中低階手機優於預期且PC觸底復甦，看好今年封測景氣有雙位數成長，當中欣銓因獲得蘋果測試訂單及舊客戶追加訂單，今年EPS可達2.3元，股價不畏利空持續創波段新高，但今年增加資本支出最多的在矽格，由去年11億增加到14億，年成長27％，主因在大客戶的聯發科、立錡、致新今年業績會出現大幅度成長，使矽格今年EPS可達3.1元，以2月5日收28.15元，換算本益比只有9倍，我判斷矽格於28.7∼28是另一波主升段大行情的絕佳參考佈局點。