本帖最後由 j263636 於 13-11-22 13:37 編輯
4檔變身天鵝的醜小鴨轉機股
【週】
第3季季報揭曉，當然大家也都開始尋找哪些公司獲利持續繳出好的成績單，但也有公司是最壞的情形已經過去，甚至已經步出轉虧為盈之路，根據萬寶資料庫統計總共有104家公司出現季轉虧為盈的狀況，這些公司有哪些公司持續有轉機呢？也將是第4季的明日之星。
永豐餘、強茂 旗下轉投資枝繁葉茂
其實第3季財報最讓人驚豔的當然就是潤泰雙雄了，由於認列高鑫零售的公允價值，潤泰全(2915)單季獲利高達51元，潤泰新(9945)也有24.94的高獲利，可見有金雞母在身，在IFRS的新制度下就非常有母以子貴的機會，所以我們就發現永豐餘的價值被嚴重低估。
今年3月永豐餘董事會決議將「紙與紙板事業部」(帳面價值為66.8億元)分割讓與予華紙(1905)，華紙則發行6.4億股新股給予永豐餘。除了持有華紙股權比重由原先的8.9％增加至55％，另外對於中國鼎豐持股也將由原先的40％增加至73％，分割後的「永豐餘投資控股公司」將涵蓋「造紙」、「金融」、「科技」與「生技」4大事業群，而且各擁利基。
首先在造紙的本業上，由於冬季北半球高緯度地帶封港，將使得紙漿報價水漲船高，有助於毛利率的提升，因此每年第4季都是獲利最好的時候。金融則有獲利一向穩健的永豐金(2890)，今年前10個月又獲利1.12元，不但提供穩定的股息收入，在工商銀行入股旗下的永豐銀後，更有中國市場的想像空間。科技的布局也不含糊，先豐(5349)專注於基地台板，由於4G的應用大幅增加，前3季已經賺了2.4元，這可是這10幾年來的新高，還沒計算第4季的獲利，在營收持續走揚下，獲利應該可以再進一步。上半年表現不如預期的元太(8069)，也在下半年急起直追，不但第3季順利轉虧為盈，第4季可望維持獲利，永豐餘董事長何壽川更派兒子何奕達親自擔任新任董事長一職，就是希望能正式走出谷底，不再成為控股公司的拖油瓶。
但所有轉投資最具展望的就是生技的轉投資了，近來台灣聞食安色變，從食用油到牛奶大家都在找到底哪些食物是可以吃的，於是生機飲食大為流行，永豐餘其實深耕這領域非常久，並由掌上明珠何奕佳親自領隊，在海峽兩岸建造生機飲食王國，堪稱是這次食安問題的最大受益者之一。
而公司透過旗下的上智創投更投資多家國內的新藥公司，並已經陸續開花結果，除了持有新藥股王台微體(4152)6.8％的股權，也是即將掛牌的F太景(4157)的大股東，其他還有陸續要掛牌的新藥公司，幾乎都看的到上智的身影，在股價都居高不下的情況，永豐餘的潛在利益十分驚人，但目前的股價卻連淨值19.27都不到，第3季也順利轉虧為盈，我認為有緩步往淨值邁進的實力。
而電子股的強茂(2481)轉投資也是枝繁葉茂，其實公司本業一直都獲利，但受到轉投資觸控面板廠熒茂(4729)與太陽能廠江蘇艾德虧損連連，也讓公司連續10季都沒有獲利，但在第3季順利出現轉機，首先江蘇艾德接獲太陽能電廠的訂單，並且透過與中美晶(5483)的合作，順利打進日本市場，終結中國太陽能市場對雙反的隱憂，單季有轉虧為盈機會。至於熒茂則將虧損的部門開始進行處分，留下毛利率較高的觸控面板訂單，並順利轉型成智慧手機零組件供應商，雖然轉型出現陣痛，但第4季已經順利調整成功，最差的情況已過。強茂在轉投資虧損減小下，第3季已經轉虧為盈，第4季獲利跳升，股價離淨值18.4也很遙遠，也有續攻的力道。


4G商機網通雙雄獲利大跳升
而第4季雖然步入電子淡季，但4G商機卻如火如荼的進行，如果連第3季都能轉虧為盈，那第4季將更為亮眼，其中合勤控(3704)與盛達(3027)就是指標。
合勤控主要區分為品牌與代工2大部門，其中自有品牌ZyXEL因為歐洲與新興市場客戶第3季需求優於預期，也讓公司第3季毛利率大增到27.49％，並且順利轉虧為盈。至於代工業務在歐洲、中國與日本由於既有客戶供貨比重提升，歐系新客戶MSAN與DSL產品供貨比重逐季成長，GPON產品將受惠在中國客戶供貨比重成長，EPON產品也受惠產業出貨回升，10月營收也同步成長創歷史新高，單季獲利可望持續成長，股價近期漲幅雖不小，但離淨值20元仍有距離，應該有機會休息後再上。
盛達在眾多的網通設備股中算是另闢徯俏，主攻智慧電表的相關產品，在美國政府振興經濟方案中，2年內投入建置智能電網及智慧電錶商機達110億美元，大陸也預計2020年前投入4.5兆人民幣，就連台灣也將有600億元的預算建置智能電網，全世界皆相繼投入數位化電網及電表建置，商機非常龐大。