水泥－水泥業首季營運面臨衰退
2009/02/10 09:07 康和證券
《新聞評論：水泥業首季營運面臨衰退》
受到房地產景氣低迷影響，水泥需求在沒有公共工程挹注下，首季營運可能呈現衰退，台泥 1101(TW) 、亞泥 1102(TW) 1月營收大幅減少。根據水泥業者估算，房地產市場每年所需的水泥，約佔水泥業當年至少四分之一的營運，從去年第三季起，房地產對水泥的需求已減少了三分之一上下。水泥業者指出，每年的第一季，是傳統淡季，今年在房地產市場開工率降到近三年來的最低，加上公共工程要等到春節過後的第三周才會上工，因此，1、2月的營收是當年最低的月份。根據國內水泥廠所公布的1月營收顯示，所有水泥廠營收衰退率都在10％至30％，因為2月也逢春節尾，水泥廠認為，2月營收狀況也不樂觀。
評論：水泥業首季營運衰退符合市場預期，因房市所佔水泥需求佔1/3~1/4，目前在公共工程仍未開出，而房市仍持續低迷的情況下，上半年水泥需求趨軟，尤其1q受到農曆春節影響應為全年低點，目前經濟環境日益嚴峻，預期政府將加快公共投資進度，下半年公共工程進度可望開出，水泥需求將有較明顯的回溫，因長線仍看好產業的發展，上半年若股價有拉回，投資建議可逢低佈局。