解讀面板半年報：轉機成黑馬
上市櫃公司第1季財報在4月底公告，當時受台灣第1季經濟成長率滑落至0.39％的影響，整體公司盈餘較去年同期衰退2成，基於股價最終反應企業獲利的法則，台股於3月2日出現8170點的波段高點，提前作頭。

上市櫃公司第1季財報在4月底公告，當時受台灣第1季經濟成長率滑落至0.39％的影響，整體公司盈餘較去年同期衰退2成，基於股價最終反應企業獲利的法則，台股於3月2日出現8170點的波段高點，提前作頭。再歷經油電雙漲、證所稅、歐債危機，台股一路跌到6月4日低點6857才落底。從台股底部出現在Q2似乎暗示不論是GDP成長率或企業獲利能力於第2季仍是低潮。所以我判斷8月底公告的上半年財報不會好，對台股恐有壓抑，必須慎選個股。
半年報多頭指標：台積電、廣達
最好的情況是半年報優於預期且Q3展望佳，電子股以台積電(2330)、廣達(2382)為代表。台積電Q1 EPS1.29元，估Q2 1.4～1.5元再較Q1成長10％以上，H1EPS估2.7元，Q3仍有單季1.5元實力。因而台積電已除息3元在80元以下支撐強勁，但還原權值創新高故短期內大漲空間有限。廣達為蘋果iMacbook代工貢獻Q2獲利，估Q2 EPS 1.4元，連同Q1 1.33元，H1估2.7元，Q3再加入亞馬遜Kindle Fire 2及Google Nexus7兩款平板電腦代工，單季EPS不低於1.4元。廣達的半年報應會高於鴻海(2317)，鴻海計入投資夏普帳面損失及轉投資富士康上半年虧損，恐H1 E PS低於2元。鴻海Q3有蘋果iPhone 5大單挹注，但8月底公告的低於預期半年報仍要提防。近來富士康在港股的破底跌到2.72元港幣新低就是一個警訊。

友達Q2虧損大減
電子股半年報第二種情況是虧損低於預期而Q3可望轉盈，這種個股如果股價處於歷史低檔，將成為8月底公告半年報的短期黑馬。以目前產業概況研判最符合條件是面板，因為三星、L G D已將面板產能調往利潤佳的智慧手機及平板電腦，導致液晶電視面板報價反彈。友達(2409)Q1 EPS虧損1.54元，較去年Q4大虧2.34元雖有改善但仍是嚴重虧損，估Q2虧損減少至0.5元，上半年EPS虧損2元。不過Q3起可望提供蘋果iPad mini面板，整體毛利率轉正，有機會由虧由盈，如此一來友達全年EPS虧損可以控制在2元以下，優於目前市場期待的3元虧損。友達現在價位12元，遠低於淨值21元，7月25日法說會若宣布半年報優於預期有挑戰今年初高點18元機會。

輔祥、明基材投機行情
確定友達半年報虧損減少之際，可注意友達集團相關的面板零組件，旗下背光模組的輔祥(6120)，友達占營收8成，Q1 EPS虧損0.03元，照道理Q2可轉盈，下半年隨著友達加速獲利。輔祥今年從22.75元跌到14.05元，修正38％幅度甚大，目前價位與淨值24元的股價淨值比僅0.7倍。生產偏光板的明基材(8215) Q1 EPS大賠1.1元，被法人認養從去年底9.61元大漲到今年高點22.95元，大漲139％後打回原形，慘跌到11.5元，波段修正50％呈現腰斬。下半年訴求轉機有一波大解套，但股性活潑要小心風險。