工商時報/ 2011/12/25
今年第3季起，歐債利空連環爆，其所造成的恐慌性資金流動，拖累新興市場股市，影響MSCI新興市場指數至今跌破20％，據統計，自1987年起，新興股市只要單季跌幅達20％者，通常會在1年之內反彈至原來的水準，法人建議，投資人可逢低布局新興股票基金。
華頓投信總代理的資本國際(Capital International)分析，此次新興市場股市表現相對落後，主要是市場對歐洲諸國償債能力的信心危機、對新興國家的通膨疑慮，導致資金竄逃至美債避險。
但資本國際指出，自1987年起，新興股市只要單季跌幅達20％者，通常會在1年之內反彈至原來的水準，且平均兩年後的年化報酬率可達20％。加上目前全球新興市場股價本益比和過去5年平均本益比的折價幅度來看，中國、俄羅斯、香港恒生、巴西等也有超過4成折幅，宣告投資人進場的鐘聲已響。
英傑華基金總代理第一金投顧表示，目前新興市場股市本益比約為9.9倍，比起MSCI世界指數的11.8倍還低，新興市場股市不僅超跌，而且價格已經偏低，中長期投資價值已經浮現。預估明年第1季可能是市場狀況最糟糕的時期，後續待歐債問題獲控制與或市場恐慌情緒止穩，跌深且本益比過低的新興市場股市將有機會出現較大幅的反彈。
富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金暨拉丁美洲基金經理人馬克．墨比爾斯認為，預期歐債問題可望於2012年年中前獲得解決。
由於新興國家仍有強勁基本面優勢，包括經濟成長較為強勁、外匯存底豐厚、負債較低，且新興市場中龐大的年輕人口將邁入中產階級，種種利多題材加上投資人對於新興市場的風險認知將有所改變，預期投資人將逐步把資金自成熟市場轉進更具成長潛力的新興市場。
施羅德新興市場股票部門主管Allan Conway表示，新興市場2012年的前景很可能會受到外部總體經濟發展的影響，目前最大的風險來自歐元區。然而，新興市場經濟的基本面仍然強勁，而且股價已經反應很多預期的壞消息；若與已開發國家相比，新興市場政府的債務佔國內生產總值的比重相對較低，而且財政體質仍然穩健，結構完整未受影響。因此，如果新興市場因為歐元區的情況變得極端惡化而表現疲弱，反而是長期投資人強力買進的機會