上週四美國初領失業救濟金人數大減2.3萬人，創下九個月來的新低，而且歐洲央行宣佈調降利率一碼，雖然有此雙重利多助陣，歐美股市卻同步出現開高走低殺尾盤的重挫走勢。最主要的原因在於，歐洲央行再調降利率的同時，除了暗示不太可能再度調降利率之外，也表示明年歐洲的經濟景氣成長率可能會轉為衰退0.4%，更重要的是，歐洲央行總裁明確拒絕擴大購買歐洲債券，使得西班牙和義大利的債券殖利率瞬間飆高。
上週五盤中，歐盟峰會傳出已達成部分結論，但是除了將挹注2000億歐元給IMF(國際貨幣基金會)外，市場所期待的發行歐元區債券以及修改歐盟條約等議題都已確定破局，尤其是歐洲穩定機制(ESM)未能獲得銀行執照，對於市場信心更造成相當程度的衝擊。如同我們之前所說，歐美股市都處於高檔震盪格局之中，一根長紅或長黑，就可以決定趨勢方向，進而牽動全球股市的走向，而決定歐美股市走向最大的關鍵，就在於這次歐盟峰會的結論。之前，由於以美國為首的七大央行聯手調降利率，使得市場相信，全球主要國家終於領悟到唯有通力合作方能解決歐債危機的道理，因而也激勵了全球股市展開一波反彈，同時也對這一次的歐盟峰會寄予極高的期望。但是隨著協商破局的可能性越來越高，失望性賣壓也隨之湧出，這就是上週五亞洲股市全面重挫的最主要原因。
由於到截稿為止，歐盟峰會尚未閉幕，歐美股市也尚未開盤，因此無法預估可能的發展。但是可以預期的是，無論歐盟峰會結論如何，如果12月9日歐美股市繼續重挫，則從技術面看，跌勢恐將至少延伸至本週一、二；反之，如果12月9日歐美股市以長紅作收，則將有機會突破盤整區展開短期波段反彈。
雖然市場普遍期待，但是政府基金一直等到12月7日才終於進場護盤，但是從這三天的大盤走勢研判，政府基金僅採取消極的護盤模式，但是我們之前也說過，目前台股最大的問題在於市場信心不足，政府基金僅採用消極防守的護盤模式，對於市場信心的恢復可說完全沒有幫助，這也是上週本土法人也加入賣方的最主要原因。簡單的說，政府基金如果不化消極為積極，改採積極拉抬的護盤方式，市場信心將不可能恢復，除非國際股市全面展開波段反彈走勢，否則台股恐將持續處於弱勢震盪格局之中。
我們認為，政府基金之所以始終不願積極護盤，最主要的原因，應該在於政府高層僅注意指數，而沒有注意台股的相對位置。也就是說，政府高層並不認為7000點附近有積極護盤的必要，而忽略了台股相對弱勢，對市場信心造成的殺傷力，以及投資人深陷套牢區中的焦急。因此我們預估，唯有當台股跌幅深到足以引起政府高層注意時，政府基金才有積極進場護盤的可能。
就心理面看，震盪盤整已經無法穩定市場信心，能夠使大盤止跌的方式，除了政府基金強力拉抬，使大盤展開連續強勢反彈外，就是自週一開始連續跳空重挫三天左右，迫使政府基金積極進場護盤，大盤也才有可能正式止跌展開波段反彈。至於說週一大盤究竟是收紅還是收黑，還是得視12/9歐美股市的漲跌而定。