利多出盡 台股重回空頭老路
國泰期貨 2008-12-02
【大盤概述】
美股暴跌再現，道瓊指數收低近700點，衝擊週二亞股紛紛大幅拉回，台股則是重挫207點開出後，指數一路低檔震盪，盤面中權值股幾乎全部躺平，直到尾盤也未見起色，終場加權指數下跌161.45點，以4356.98點作收，市場成交量萎縮至542.65億元。
國際股市日前好不容易恢復穩定，在美股的一根長黑K重挫後，又是一陣驚慌，加上本週美國一連串的重要經濟數據即將出爐，市場投資人全都戒慎以待。而在國內方面，空頭消息充斥，龍頭股台積電降財測、台幣大貶1.3角、補貼政策搖擺不定，國內車市退訂比下訂多，農曆春節前的傳統銷售旺季預計將比鬼月還慘，除了自我安慰的危機入市投資人外，目前看不到任何作多的訊號。整體而言，台股的漲跌仍需看美股臉色，觀察美股是否破底，操作建議應採穩健方式，逢盤中急速拉回時才可酌量進短多單，長線佈局仍以空單為主。
【台指期】
週二台指期開低走低，收黑色紡錘線，價差收逆116點。在技術面上，前一日才站上月線，今日便以接近跌停板的價位跳空，所幸守穩在十日線上，只要隔日強彈，短線反彈上有機會。籌碼上，觀察前一日才被軋空出場的投信一萬多口的避險空單，今日又空回去，致使價差又回到百餘點。操作建議，短線盤中可搶短軋空行情，但以不留倉為原則，中長線仍以偏空避險為主。
【電子期】
週二電子期開低走低，一度打至跌停，價差收逆4.54點。在技術面上，目前指數正好守在10日均線附近，儘管跌深可望強彈，但空頭趨勢仍未變，加上目前國際股市處於不穩定狀態，以及美國國內消費市場薄弱、國內紓困問題等等空頭氣氛，操作上建議逢高偏空避險為宜，多單仍以搶短為主。
【金融期】
週二金融期開低走低，價差收逆9.57點。此波金融在風暴中心，暴跌暴漲，風險奇大。技術面上，先前中短期均線有糾結的現象，日前連續向上突破，直到前一日金融現貨爆大量，預計短線金融將進入休息。操作建議，先前獲利多單可減碼或平倉，待拉回10日線附近再進多單。
【選擇權評析】
選擇權部份，12月份買賣權最大未平倉合約是履約價4600的買權與3600的賣權合約，為預期12月份合約指數結算區間。美股出現暴跌，使得日前才縮小的波動率再度飆高，加上賣權OI也增加，研判指數大跌，投資人在選擇權市場積極避險。在P/C ratio方面，目前仍處於低檔，盤面仍為空方掌控。