陸銀參股 二線銀行是黑馬

台股下測10年線支撐之際，選前終極利多現身，講了好久的陸銀參股終於在二次金銀會敲定，並訂出年底日出條款；單一陸銀可以參股國內銀行、金控5%，合併QDII為上限10%。明眼人一看便知這是特意在選前釋出的大利多，不能利多放得太早，否則利多出盡，選在投票日前一個多月，恰好又是台股破底逼近10年線，來得正是時候。
銀行業2000~2008年陳水扁執政時期，被綁在台灣不得登陸，幾乎全世界的金融機構都已在大陸市場大展拳腳，唯獨同文同種具有競爭優勢的台灣金融業錯失賺錢商機。沒有發展沒有想像，台灣金融股那八年死氣沉沉，買金融股慘賠。
好容易2008年馬英九上台，改善兩岸關係簽署ECFA，金融業列入早收清單。國銀可赴大陸設立分行，營業滿一年自明年初申請承作人民幣業務，目前人民幣利差3個百分點，比新台幣的1個百分點來得好，是台灣銀行業營運的第二春。現在六家國銀如無意外，明年初可獲准人民幣放款，除了土銀未上市外，其餘彰銀、第一金、華南金、合庫、國泰金都是第一批受惠銀行股。
不過，目前各家國銀只設一家分行，今年再設一家總共兩家，對整個公司盈餘貢獻實在有限，因此這是長期利多題材，股價漲一下就反應完了，犬其當前台股仍在選前熊市格局，反彈力道受到限制。
金融欲大漲要有夢最美，陸銀參股有模糊想像空間。初期避免賣台批評，公股金融不會允許陸銀參股，除非自市場買進股票，因而三商銀、兆豐金、合庫不是市場關注焦點。
民營金控具有市場龍頭地位的國泰金、富邦金、中信金有機會被陸銀看上，但國泰金、富邦金市值3，000億元，中信金近2，000億元，買進10%就要二、三百億元，不得進入董事會參與經營，且外資持股二至四成，說不定趁機倒貨，恐陸銀有所顧慮。
低市值的金控就相較物美價廉，消金業務不弱的台新金、永豐金，市值分別為800億、600餘億元，陸銀買進10%只需耗資80億、60億元，低於3億美元，就可成為大股東，且進入台灣消金市場有一席之地。
二線銀行才是黑馬，以前外商渣打銀行100%併購二線銀行新竹商銀，一口氣從12元飆一倍到24元，證明中小型銀行漲得快。現在二線銀行市值100億~200億元，外資持股比重最高且為私募基金早已卡位，是萬泰銀69.5%、安泰銀52.5%二家，且當年私募基金介入的價位很高，不先拉抬一段怎麼甘心賣給陸銀呢？
研判大選前陸資不會來台申請參股，因此金管會有必要再補強利多，表示長期目標可允許陸銀參股比率提高至15~20%，有此保證則選後陸銀將來台大舉參股，金融股才有長期發展機會。 （作者是萬寶投顧總經理）
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