自由時報╱自由時報 2011-08-22 06:01討論 (+)調整字級： 記者王珮華／專題報導
LED跌不停，低點後還有低點，投資人不禁要問，到底谷底在哪裡？研究調查機構LEDinside認為，產業景氣低迷將至明年第一季，工研院產業經濟與趨勢研究中心（IEK）也樂觀估計，明年農曆年後LED產業景氣可望回溫，以股價約提前半年反映產業景氣的經驗來看，平均波段跌幅達6成的LED族群，中長期投資價值開始浮現。
美債引起的全球股災中，對LED族群而言可說是雪上加霜，第三季旺季不旺成定局，7月已有2成以上跌幅，8月股災續跌2成，兩波修正幅度超過4成，以LED指標股晶電（2448）為例，跌幅達41%，一般預估晶電今年每股盈餘約有4元上下，本益比來到12倍，比金融海嘯期間還低，似有超跌之嫌；下游封裝龍頭億光（2393），兩波修正合計跌近4成，法人給予億光今年EPS預估約在4.2至4.4元間，本益比更只有10倍左右，逼近金融海嘯期間本益比。
工研院IEK能源研究組組長林志勳表示，LED這波供過於求，至少要等到明年農曆年後才會回溫，由於歐美經濟狀況不佳，LED第四季傳統淡季反轉的機會不高，一旦明年第一季還沒有好轉，恐將進行產業整併，先前擴產太快、訂單卻遲遲無法進來的小公司可能倒閉，或遭整併，屆時產業秩序才可能回復。而集邦科技旗下研究部門LEDinside也認為，第四季至明年第一季為傳統電子業淡季，這波低迷可能持續到明年第一季。
跌深就促成反彈的契機，市場看得越壞，復甦力道也就越強，從過去LED產業循環來看，前一次的榮景約出現在2006至2007年間，磊晶廠股價被捧上天，晶電一度來到170元以上的高價，但隔年金融海嘯逐漸成形，晶電股價從高峰掉到谷底，一年內晶電股價跌幅達8成。金融海嘯後，磊晶供不應求，晶電股價又來到120元的高點，至今跌幅約6成，且業界人士都認為，「基本面不會比金融海嘯期間差」，中長線佈局獲利機會大增。
LED取代傳統照明大勢所趨，LEDinside認為，隨著各國對白熾燈泡的禁止政策與環保意識的抬頭，預估2011年全球LED照明佔照明市場滲透率可超過9%，至2014年超過20%，加上去年底以來的背光應用需求不振，迫使照明事業提前推動，照明佔LED營收比重將大舉提升，整體產業前景仍是成長契機多過衰退。事實上，股災中大拋台股的外資，近期已開始買進晶電，外資連5日買超晶電，累計買超9，300多張，波段跌幅超過7成的艾笛森（3591），其鎖定高功率LED封裝與照明產品，也獲外資青睞，7、8月以來外資持股小幅穩定增加，似乎也見佈局跡象。