美國二度衰退機率升高 但繼續成長可能性更大
鉅亨網編譯張正芊 綜合外電2011-08-1521:20
美國經濟二度衰退焦慮，近期再度飆高，一方面數項重大經濟數據呈現悲觀，另方面上周全球股市因美國信評遭降，啟動恐慌跌勢，與經濟衰退憂慮和歐債危機結合，加深前景看空陰影。
分析師們已紛紛上調二度衰退機率預估，但他們是否又犯了 2008 年的嚴重錯誤？從幾項數據來看，美國經濟成長或許將走軟，但卻不至於再度衰退。
《Fortune》上周五 (12 日) 報導，大部分策略師現在預估，美國經濟二度衰退機率有 30%-40%。其中高盛 (Goldman Sachs) 首席經濟學家近期預估，美國經濟未來 9 個月再度衰退的機率，有 1/3。
標準普爾 (Standard & Poor's) 及美國銀行美林 (Bank of America Merrill Lynch) 則預期，美國經濟有 35% 機率落入二度衰退；德銀 (Deutsche Bank) 甚至認為機率達 40%。
貝萊德 (BlackRock) 首席股票策略師 Bob Doll 也說，美國經濟再度衰退機率有 30%，但他們雖然「不預期出現強有力的經濟循環，亦不主張一定會衰退」。
《巴隆 (Barron's)》周六 (13 日) 則引述藍籌股共識 (Blue Chip consensus) 統計 45 名分析師預測，顯示過去 1 個月，美國經濟成長預估雖大幅下砍，但二度衰退的機率也不如想像中高。
周三公佈的藍籌股共識數據顯示，現行季美國國內生產毛額 (GDP) 預估增幅雖較上回預測銳減 1 個百分點，但預估仍可由第 2 季的 1.3% 加速至 2.2%，並於第 4 季進一步增至 2.5%。
同一時間，預期美國經濟再度衰退的機率則為 28%。雖然還是令人不安的高，但仍不到 1/3，顯示經濟繼續成長的機率超過 2/3，在目前焦慮環境下，已屬樂觀預測。
《Fortune》指出，大部分預測仍維持美國經濟不太可能二度衰退的主張。貝萊德的 Doll 便寫道，很少見到初次申請失業津貼人數正在下降時，會出現經濟衰退。
他將今日情況，與 2008 年做對比。當時金價走跌，顯示出現「通貨緊縮式債務問題」；不像現在金價正在走揚，暗示投資人預期還會出現一波刺激政策。因此他建議投資人，將現金投入市場投資。
回顧上回衰退時的經濟學家預估，根據美國國家經濟研究局認定，美國上回經濟衰退起於 2007 年 12 月；而在 2008 年 1 月，《彭博社》統計分析師預估，認為經濟衰退的機率達 40%；到了 2 月更一舉增至 50%，並維持在該水準數月。
直到同年 9 月初雷曼兄弟 (Lehman Brothers) 倒閉前，分析師預估機率仍為 51%；到了 10 月竟一舉激增至 90%。一如今年以來，經濟學家預期如何在短時間內，由溫和轉為悲觀，顯示明顯受到意外事件影響，但卻不一定反應真實的經濟情況。