2011/05/03 10:53 永豐投顧
【上月盤勢】
3/11日本震災及4/18美國信評展望被標普調降為負向，兩大利空測試，使得台股在3月及4月分別打出8070點及8592點兩個指數低點，也確立了今年上半年指數大區間底部業已形成。上月國際股市表現以新興市場較差，台股漲幅為3.74％，僅次於德國、南韓及道瓊股市，表現不俗。
【五月行情展望】
雖然目前產業基本面仍有供應鍊斷鍊隱憂，但隨著五、六月份各類股題材豐富，加上總統、立委選舉確定於2012年1月提前合併舉行，政策上控盤方向偏多，催化大盤提前增溫，配合技術面週KD指標持續向上，研究處預期五月行情指數可望先行突破9220點，高點位置則可參照屆時週KD走勢，故預期今年520總統就職行情應不會落空，預期指數自月初逐步增溫至520前夕達到高峰，至於5月最後一週由於報稅壓力大增以及處於第七次江陳會之前的空窗期，資金抽回報稅致獲利了結賣壓湧現，指數略微壓回，但因六月底、七月初尚有江陳會以及ECFA補充協議等討論議題，指數壓回不深，回檔則可為另一次切入點。
【多空因素分析】
五月份行情特點為題材面的展現。(1產業基本面乏善可陳，電子產業營收多半與三月持平或小幅度衰退，對於五月份的行情刺激有限，在所有產業中以智慧型手機零組件、百貨通路及生技器材個股營運較佳有增溫情況。(2 題材面多樣化，中概、觀光、電子依序表現。(3 台股技術面有利多方，本波週KD於8705點整理完畢，若以此推算，技術上滿足位置約為9350～9800點，在中期技術面有利多方以及五月題材豐富下，研究總處認為本月台股指數應可挑戰9220點。
【本月投資策略】
選股策略方面，考量基本面強弱勢及季節性因素，預估五月份傳產及金融類股表現仍將略優於電子類股。其中在電子股的部分，新款智慧型手機開始進入出貨旺季，相關IC設計個股動能強，而部分2Q業績展望優於預期的IC封測個股亦有表現空間；另日本震災過後，2Q起具備轉單效應的族群及個股，逢回亦應找尋買點。傳產類股部分，貨櫃業業績已走出谷底，美國線、歐洲線運價將陸續調漲，加上部分個股具備高現金殖利率題材，成為五月選股重點之一；另外，石化原物料價格漲勢已近頂峰，輪胎業者Q1毛利最差情況已過，未來營運及股價表現將漸入佳境。而金融股2Q具備資產重估、升值升息及江陳會等豐富題材，未來股價可望震盪走堅，亦在五月份選股行列之中。