四大主軸撐起台股一片天 台股的新動力火車

這個禮拜震撼台灣最大的是新台幣升破三十元大關，不但突破了「馬英九防線」，也越過彭總裁的心理關卡。
十二月十四日台幣寫下了二九．九○五的新高價，不過央行仍奮力阻升，最後一盤成交三○．四五兌一美元，仍然升值一．五角。十五日台幣盤來二九．九二九，尾盤反貶值五分，收在三○．五。十六日台幣又是跳空大漲，十六日台幣中午收在二九．八三二，升值了六．四二角。新台幣的實質匯價似乎正式進入三○元以內的時代。
其實這一段時間，美元指數仍在八○上下震盪，日圓在八三至八四日圓之間，韓元在一一四五附近，馬幣在三．一三左右，人民幣停留在六．六五左右。理論上，美元與亞洲貨幣都沒有出現大幅波動，但是台幣卻出現升值的走勢，似乎看出央行的「柳樹理論」想讓新台幣向前挪動一下腳步。台幣突破三○元大關，等於提前通知出口商盡早做好台幣見到二字頭的時代可能將來臨；另一方面，政府政策也在選後出現一些調整。
例如，最近財政部在打房政策上面趨向積極，各種針對高價豪宅課稅的動作都端出來了，下一個馬總統必須解決的是，民眾的無感復甦與南北差距的問題。其中「無感復甦」是政府必須面對的最大挑戰。
今年各項經濟數字可說好得不得了，ＧＤＰ若是九．九％的成長，不但可能超越中國，而且還是台灣二十年新高。此外，觀光客破五○○萬大關，都是台灣耀眼的數字；台灣的出口與貿易順差也都將創下歷年次高紀錄。照理說，亮麗的數據底下，人民應該加薪，台幣應升值才對，但是對大多數老百姓來說，台灣的薪水已經十幾年沒有調動了，景氣好壞，跟多數民眾一點關係都沒有。
看整體上市公司獲利，實在是好的嚇人。去年全體上市公司獲利約八三九○億，今年可能超過一．六兆台幣，今年企業的盈餘成長超過八○％，但是老闆很樂，員工並沒有感受到實惠，這是台灣產業特殊結構所致。
台灣因為很多工廠外移，造成「國內接單，海外生產」比重將近六○％，這也就是說，企業營收，國家的出口金額有半數以上不是來自本地，而是海外生產基地創造的。像台灣的電子五哥，鴻海（2317）全年營收二．三兆，廣達（2382）將近一兆台幣，但是他們生產基地都在台灣島的外面，因此，這些公司獲利好，表現在股價上，股東可受益，但是這些生產基地在海外的企業，對台灣就業率幫助不大。
為了創造出口競爭力，央行一貫維持相對較低的匯率，這等於是犧牲社會大眾福祉，用來照顧逾半數生產基地不在台灣的出口商，這些生產基地不在台灣的台商，享受了低估匯價的優勢，他們賺到非常龐大的財富，挾著龐大財富，他們回台置產，又造成豪宅價格飆漲，成了最大贏家。可是廣大民眾因為工廠外移，造成了高失業率，及薪資長期不會增加；如今經濟成長果實，他們享受不到，必須幫忙出口商創造外匯，這就是無感復甦的根源。
另一方面，相對低的匯價，讓出口商坐享其利，忘了轉型，也使台灣代工產業一直到今天，大家只想努力降低成本、降價搶訂單，結果造成大家拿毛利率來廝殺。當南韓的三星、ＬＧ、現代汽車以品牌掃遍全世界的時候，台灣仍在做代工。
最近國內紡織業十二個公會發了一個函給我，要求我不要在電視上談論匯率的事，也不要有台幣升值的言論，讓政府繼續照顧紡織中下游產業。最近緯創董事長也跳出來說，台幣一旦升破二八元，整個產業都不用玩了，這是因為ＮＢ代工業已從保四、保五，變成「毛三道士」，如今變成「一不做，二不休」的地步，台幣若升很大，毛利就被吃光了。
從這個反應可以看出未來選股方向。這次台幣升破三十元大關，股市立刻豬羊變色，原本市場都認為電子股是主流，突然之間轉向資產、營建、金融及眾多傳產股。匯市一發生變化，股市馬上改變風向，可以看出市場投資人反應十分敏銳。
事實上，對匯率沒有抵抗力的產業，也代表相對競爭力弱。這次緯創率先衝高到六五．二元就無以為繼了，仁寶（2324）碰到年線即折回。年線其實代表股價的多空力道，電子股當中，當紅炸子雞觸控面板股價都站在年線上，惟獨洋華（3622）跌到年線下，似乎有不知情的利空；代工天王鴻海（2317）年線在一二七．三元，目前股價在一一六元，空頭壓力仍未解除。ＩＣ設計的超級巨星聯發科（2454）年線在四八○元，目前距年線仍有一段差距。報載抽到晨星可以立刻現賺九萬，其實晨星喊要上市已經八年了，這些年在未上市市場已是熱門股，但大股東持股連一％都不到，上市後蜜月期恐怕大打折扣，千萬不可樂觀過頭。
反之，台幣升值相對有優勢的個股，股價穩扎穩打，反而打出長多格局。這一期先探週刊從台幣升值的角度來看，金融股穩扎穩打，穩步向前移動腳步，這是長多股的代表。操作金融股千萬不可像操作電子股那樣，天天想要漲停板，像彰銀（2801）從二十元左右衝到二四．二元，就暫時停下腳步，而大盤也不再急漲。
看看電子股，很像大盤的走勢，過去指數要向上攻堅，電子股非扮演重要角色不可，但這回電子股變成配角，能夠帶領指數移動腳步的，金融股反而扮演重要角色。未來台股要攻向萬點，金融股是重要指標。目前最強勢的金融股是先飛越九八五九的高點，代表性的有京城銀行（2809）、富邦金（2881）是今年初就過高點。這次第一金（2892）、華南金（2880）、彰銀及合庫（5854）強勢表態有重要意義。民營金控中，台新金（2887）有彰銀題材，本周開發金（2883）、永豐金（2890）率先表態，短線有脫穎而出的架勢。
除了金融股外，資產股走長多格局，股價表現溫吞，本周新紡（1419）見到五四．一元新高價，走勢明顯強過士紙（1903）；與新板特區有關的厚生（2107）、勤益（1437）也展現強勁力道。營建股又在台幣升值中異軍突起，營造股更以低Ｐ／Ｅ受到青睞，本周新建（2516）、德昌（5521）異軍突起，達欣工（2535）、基泰（2538）、工信（5521）、長鴻（5506）也有後勁。
台幣升值撐起了台股主動脈，由於游資氾濫，目前全世界龍頭股一方面有獨強競爭優勢，像美國的APPLE、AMAZON、GOOGLE這種新科技的領軍大漲，歐洲有名牌精品的ＺＡＲＡ、ＬＶ、ＢＭＷ、西門子、BENZ、Ｈ＆Ｍ、雀巢等知名大企業大漲。南韓最近由三星領軍，帶領韓國股過二千點，三星股價漲到九三．七萬韓元，包括HYNIX、現代重工等都有出色表現。台灣的重量級權值股台積電（2330），在定存利率只有一．一一三％的情況下，未來將成為高息股代表。
台積電寫下七一．六元新高價，用今年ＥＰＳ來算，Ｐ／Ｅ只有一一．五倍，如果台積電反應一五倍本益比，股價將可達九○～一○○元之間，未來繼續往前後，空間仍然十分寬廣。
台積電上漲可拉動聯電（2303），連鴻海也會因為基期低受到外資青睞。因此，台股在八八○○點關前整理，這一期先探週刊列出四根大柱，第一柱是台幣升值新效應，對金融、資產、營建的助力。二是全球權值股紛紛創新高表態，由台灣大型權值股帶動的風潮可留意。
三是碩禾（3691）、宸鴻（3673）與宏達電（2498）所謂三千金效應所拉動的股王效應。高價股奔馳已久，其實另一個角度可看地虎表演，物超所值的低價、低本益比股，像新建漲停的效應，可以回頭留意嘉裕（1417）、泰山（1218）、六福（2705）、榮成（1909）等低價股。
四是中國大潤發確定明年在香港上市，可以回頭評價潤泰新（9945）、潤泰全（2915）的投資價值；更值得注意的是中國內需消費股，像麗嬰房（2911）再度漲停，類似藍天（2362）、寶島科（5312）、櫻花（9911）的活力，都會再度受到矚目。
這四根大柱撐起台股一片天，堪稱是台股動力火車。