非理性賣壓 台股陷惡性循環
2008年10月25日蘋果日報名家開講
雖然道瓊上漲172點，但昨日亞股卻持續重挫，再加上本周國內持續實施3.5%限縮跌幅，造成市場流動性風險增加，使台股昨日開盤幾乎跌停到底，終場以4579.62點收盤，下跌150.89點，成交值256.79億元。統計昨日上市櫃跌停家數超過1000家，再創歷史紀錄，可見系統性風險已經出現，下周大盤恐將持續探底。
縮跌幅系統風險提高
外資和投信賣超的現象已連續維持6日，可見這2大法人都面臨龐大基金贖回賣壓，不得不賣，但台股變現能力又低，法人只好有機會就賣，造成賣壓綿延不絕。台股已連續兩日進入超賣區，且總計本周台股大跌7.67%，因此我對下周台股也持續悲觀。
加上這周每日成交量都再創波段新低量，看來下周指數仍將持續探底。這波下挫的原因在於，政府限制跌幅已造成系統風險出現，投資大眾開始非理性殺出持股，出現惡性循環，再加上外資持續大賣台股，台股賣壓更沉重。
失望性賣壓與極度恐慌性賣盤出現，由台指期貨連3日跌停重挫就可驗證，台指逆價差更高達242點，價差幅度高達5.28%。現在市場悲觀氣氛已經到了極限，市場上股價本益比5-6倍的相當多，已經被低估，但買盤卻仍不敢進場，因為之前看多人的大多已虧損嚴重，融資買的也都幾乎斷頭，唯一的買盤只剩國安基金，但國安基金如何與外資抗衡，就看馬政府的決心，因此目前盤面最好還是先觀望。
中長線跌幅達滿足點
若從技術現行來看，由於目前的跌幅已超過技術面最大滿足點，加上長線指標月KD值來到歷史新低附近，週KD有機會出現低檔正背離訊號下，中長線風險有限，台股在時間波、跌幅與技術指標已達滿足下，應該會出現中長期反彈。
因此，投資人要改以中長線角度來思考，現在只要持股不高的投資人，在此時買進股票所承受的風險相對有限，因此長線買進的投資人可注意長線底部股且本益比夠低的，或是逢低布局大型績優股。只要長抱，我相信未來獲利可期。
吳文彬口述 李亮萱整理
吳文彬小檔案
年齡：41歲
現職：大展證券自營部協理
經歷：大展證券研究部研究員、大展證券主管
操盤資歷：13年