【經濟日報╱傅沁怡】 2008.10.25 02:59 am
中央銀行昨天公布9月貨幣總計數，代表股市資金動能的狹義貨幣總計數M1B年增率持續低迷，並連續第十個月低於反映整體資金供需狀況的廣義貨幣總計數M2，形成股市「死亡交叉」。但台股近期表現慘澹，但並非市場缺錢，而是市場缺信心。
從9月銀行超額準備達477億元可看出，台灣不僅不缺錢，還非常有錢。這波金融海嘯讓投資人心態轉為保守，現金為王觀念至上。當投資人尋求安全遠高於追求獲利，央行就算採取再寬鬆的貨幣政策手段，也很難把錢從投資人的口袋「趕」到股市。
過去央行只要引導銀行降低存款利率，股市一個漲停板7%的誘因和低定存利率相較，往往對股市產生激勵作用，營造股市資金行情。但現在投資人著眼的是銀行利率再低，總比股市一個跌停板來得穩。
國內資金欠缺信心不敢入市，國外資金又忙著撤回母國救市，台股資金動能當然燒不起來。要讓台股恢復資金動能，必須對症下藥，也就是必須從信心面解決問題，而非從資金面著手。
資金會自己尋找出路，政府只要創造良好的投資環境，提高就業率，加上台股基本面夠健全，在比較收益和風險後，台股終究有盼得資金回頭的一天。若此時急病亂投醫，錯用貨幣政策而形成經濟泡沬與造成物價上漲壓力，長期反而將危害台灣整體經濟。
【2008/10/25 經濟日報】