陳依旻｜Yahoo財經特派記者
2025年9月18日 週四 下午7:52

央行今（18）日在第三季理監事後宣布利率維持不變，外界關注的房市管制也沒有鬆綁，對此，央行總裁楊金龍說這是「合理的決定」，第四季會再總檢討，屆時再決定要不要延長，《Yahoo股市》也一次統整民眾最關心的11大QA。
央行總裁楊金龍。圖/記者陳依旻攝
Q1：為什麼央行這次沒有鬆綁房市管制？
A：主要因為房貸集中度還未達到目標水準。去年高點是 37.61%，目前降到 36.71%，「下降速度偏慢」，尤其八大行庫因新青安與首購貸款量大，集中度並未顯著下滑。只有其他 31 家銀行貢獻較大。因此必須持續觀察，暫不鬆綁。
Q2：新青安排除在管制之外，會不會影響央行打房成效？行政院、金管會算不算「扯後腿」？
A： 新青安量體大，確實會影響集中度下降的速度，但它是政府照顧首購族的政策。若首購族貸款也被限制，反而會對購屋者造成不利。行政院將9月以後的新青安納入排除，是協助首購、避免排擠效應，這並非扯後腿，而是政策分工。
Q3：外界認為這次不鬆綁，是不是像之前升息一樣，是「勇敢的決定」？
A： 這不是勇敢與否的問題，而是「合理的決定」。行政院雖喊「水龍頭要打開」，但同時也強調要有「過濾網」(risk management)。央行會持續密切觀察新青安排除後對房市的影響，不會貿然放寬。
Q4：房市什麼情況下才算風險解除？
A：央行觀察的關鍵是 房貸集中度是否過高。太高會造成資金排擠，也可能推升房價過快，帶來斷崖式風險，公股行庫因承作首購、新青安，集中度降幅有限；民營銀行則資源更多投入產業貸款，貢獻較大，未來會考慮 公股與民營銀行不同的彈性標準，如果超出額度是因為放款給首購或自住，央行會給予彈性，但仍會持續監控整體集中度變化。
Q5：房市管制會延長到明年嗎？
A：原本規劃是兩年，後來縮短到今年底，將在 第四季做總檢討，再決定是否延長，目前來看，風險仍在，未來可能續行，但細節會等檢討後再公布。
Q6：廠商希望台幣維持在30元區間，是否能避免重演5月事件？
A： 央行會以公開市場操作維持資金與匯率穩定，不會透過存款準備率鬆綁。因為存準率適合用在「收縮資金」，而「釋放資金」時公開市場操作更靈活、可每日調整，更能快速應對國際環境變化，避免匯市過度波動。
Q7：現在貨幣政策基調算「寬鬆」嗎？
A：比較精確的說法是 「適度寬鬆、資金充裕」，而不是「全面寬鬆」，除了選擇性信用管制，央行會透過公開市場操作來維持市場穩定，如果利率偏高、資金緊，會釋放更多資金；如果銀行不願放款，央行也可以少收存單，讓資金留在市場，優點在於主動權在央行，而且機動性高，能隨時微調。
Q8：從美國降息經驗看台灣，央行怎麼解讀？
A：美國此次降息主要是因為勞動市場下行風險 ，大於通膨上行風險。台灣也會參考這種邏輯如果產業失衡、部分部門風險升高，就可能需要調整貨幣政策，但台灣是 小型開放經濟體，高度依賴出口，貨幣政策只能「配合紓緩」，根本還是看全球經濟復甦。
Q9:央行會靠降息來解決產業問題嗎？若通膨預測1.66%，有降息空間嗎？
A：貨幣政策無法解決產業結構問題，降息只能紓緩衝擊，不能根治。關鍵還是全球經濟與貿易環境。

過去說過 CPI 要低於 1.5% 才有降息空間，但央行會同時考量 全球金融環境以及國內經濟狀況再決定，未來台灣利率走勢，下降機率大於上升，但仍需視國際不確定性，川普政策、戰爭、疫情等而定。
Q10：外界批評台灣外匯干預數據揭露不符國際標準，會改嗎？
A：目前每半年公布一次，主要是參考美國財政部的匯率報告做法，美方也接受，是否縮短至季報，央行仍在評估，因為 揭露太頻繁可能讓投機者有機可乘，未來不排除調整，但仍以維護市場穩定為優先。
Q11：今天會議開比較久，理事主要聚焦哪些議題？
A：討論焦點主要還是貨幣政策與選擇性信用管制；也有少數理事提到匯率，希望維持穩定以減少產業衝擊，但並非會議主要焦點，也有理事關心降息可能性，但央行強調要視數據而定 (data dependent)，不會僅因通膨下降就貿然降息，還要考慮國際情勢、產業結構分化與總體經濟走勢，但不會只看 CPI 是否低於 1.5%。更重要的是 產業景氣是否出現下行風險，特別是勞動市場與傳產衰退的狀況，若電子業依舊強勁，但傳產大幅下滑，政策判斷會更複雜。