英國智庫呼籲需謹慎面對停滯性通貨膨脹的挑戰

Chatham研究院DeAnne Julius經濟學家評論專文表示，針對英國政府於10月份所提出預算案，英國企業近期普遍認為對其 2025 年計劃有所不利影響，其中對於餐館和商店等勞動密集型企業，將受國民保險繳款的增加、最低工資的提高和商業稅率的上漲，其營業成本將急劇增加。該等企業面臨裁員，或採兼職員工，可足以維持生意，並認為其獲利率已經非常微薄，關閉的可能性很大。

英國工商總會並表示，成本增加的三重打擊將侵蝕盈利能力，從而削弱公司獲利，盼政府促進投資的信心和能力。伊並認為這種低產出、高失業率和成本推動型通脹的組合，是停滯性通貨膨脹的典型定義。並認為將使央行面臨嚴峻的挑戰，央行應該考量通過提高利率來收緊政策，以遏制物價上漲的第二輪影響。但並應感受到保持低利率，甚至降低利率的政治壓力，以降低借貸成本，從而在短期內幫助企業和抵押貸款持有人。

英國央行認為目前 4.75% 的利率具有限制性，因此有望進一步降息。但此僅取決於一個假設，即使服務業的投入成本增加，目前仍為5%的服務業通脹率將下降。

英國政策包括秋季預算案中增加 700 億英鎊的公共支出，包括政府最近與公共部門工會達成和解的工資成本。根據預算責任辦公室的數據，即使在增稅後，將使政府借款增加 280 億英鎊。只要私營企業盈利能力受到擠壓，將削弱其投資信心和能力。除國內壓力外，並存在中東和俄烏衝突，導致能源價格上漲的外部風險，以及來自美國的新關稅威脅。，英國貨幣委員會已預期未來幾個月通脹將適度上升。但現在需要重新考量未來的政策軌跡，並認識到這種新的、不受歡迎的停滯性通貨膨脹。(資料來源：經濟部國際貿易署)