個股分析：華新(1605)董座焦佑倫稱，H2比H1及去年同期好，估今年營收持平
2024/05/17 13:05 財訊快報／記者戴海茜報導
華新(1605)今天舉行股東會，董事長焦佑倫會後指出，目前來看，「下半年絕對比上半年好及去年同期好」，主要在於不鏽鋼恢復到正常水準，其他包括電線電纜穩定成長，預估今年總量會較去年成長，營收維持去年相當水準，主要是銅漲價但鎳價跌，最終要看材料價格。至於獲利則微笑點頭說，股息股利每年都會穩定發放，獲利也希望穩定成長，長期努力營收朝2000億元目標邁進。
焦佑倫指出，電線電纜是華新起家的本業，全台灣沒有其他公司像華新在這塊投資這麼多，華新近幾年總計投資近700億元，對華新EBITDA一年超過150億元，投資項目包括印尼投資12億美元、大陸鏽鋼價值提升、台灣海纜及電線電纜相關等300億元，歐洲也進行收購投資5億美元，收購特殊合金材料企業。
焦佑倫進一步說，若把海底電纜加進來，過去3年加上未來2年總計投資250億元在電線電纜上，其中海底線纜投資160億元，其他包括投資50-60億元於楊梅建立智能製造工廠，提供產業服務，以及其他投資像是產能及產品更新等。
對於未來是否還有投資計畫，焦佑倫指出，華新第一步把投下去的資本支出包括設備、收購企業等整合好，再走下一步。
他說，華新獲利要穩定成長，不像AI產業大幅成長，是價值的改變，是「質變」，華新2023年處分大部分美國Borrego太陽能案場開發部門的業務及結束大陸南京銅廠，這兩個少掉1000億元營收，但也因陸續併購歐洲公司又回來1000億元，營收結構已有不同，內容及毛利率也改變，產業及客戶也改變。
談到今年景氣及不鏽鋼市場看法，焦佑倫指出，材料價格變動影響營運，今年整體景氣進入穩定一年；至於不鏽鋼產業，確實面臨大陸競爭，生產、製造、原料、產品包括下游的客戶都面臨中國的競爭，因此第一要思考如何能生產競爭力的原料以提供下游客戶，第二如何往上游發展，推出高附加價值的材料。
焦佑倫進一步指出，在這兩個趨勢方向上，往上游很重要，產品、產業、客戶及認證四塊，發展產品容易，但應用到產業必須找龍頭客戶還需要認證，過程漫長，因此透過收購直接進入，像是華新透過子公司CAS收購英商SMP及義大利Com.Steel Inox 兩個企業股權，進一步踏入客戶認證，下一步是如何將台灣生產的產品、市場、客戶協助他們申請，台灣在加工產業、航太有原料有認證，華新下一步要把產業及供應鏈融合起來。
至於大陸轉投資對華新獲利貢獻，焦佑倫認為，大陸經濟不好，因貿易戰及地緣政治，國際間對大陸貿易限制，會影響華新在大陸業務，但大陸經濟在總量、產業生態完整、市場需求上不平衡，雖然不知道要幾年時間，但華新對中國投資及發展會長期耕耘，「賺錢不容易、大家要努力」，大陸還有很多工業及技術上的升級。
焦佑倫表示，目前來看，「下半年絕對比上半年好及去年同期好」，主要在於不鏽鋼恢復到正常水準，其他包括電線電纜穩定成長，預估今年總量會較去年成長，營收維持去年相當水準，主要是銅漲價但鎳價跌，去年上半年鎳價平均每噸2.4萬-2.6萬美元，今年則在1.7萬元-1.9萬美元，價格回跌不少，營運最終要看材料價格。