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匯豐研究顯示，無論是金融工具還是資產種類間的關聯度在金融危機以來得到深度加強，且宏觀經濟形勢低迷，均導致市場風險波動影響力近期不會減弱。
綜合媒體8月20日報導，自此次金融危機以來主導金融市場基調的風險高企與回落二元趨勢近期將少有減退跡象顯現。
匯豐控股（HSBC）旗下外匯研究團隊對過去20多年來資產種類間的關聯度進行了緊密觀察與研究，而得出的結論屬意料之內，即自此次信貸危機以來資產種類間關聯度深度加強。
風險高企與風險減弱等此類詞匯在2009年夏季引發市場恐慌，并導致部分市場專業人士抱怨稱，這些詞匯并未承載豐富內涵。畢竟，除信用很高的政府債券外，多數資產價值的任何反彈都會包含相關風險的反彈。
但這種現象將長期存在，并導致在資產等級間與等級內部尋求相對價值的交易商與投資者難以度日。
因為當市場感知風險減弱后，股市、信貸及高收益率貨幣都將反彈。而當風險高企，這些資產價格將下滑，同時政府債券及具避險作用的貨幣，如美元、瑞士法郎，尤其是日圓，都將反彈。
外匯市場中，一旦美國或日本相關經濟數據低迷，將刺激美元與日圓升值，因投資者紛紛拋出高風險資產，買入此類具避險作用的資產。
匯豐控股還對過去20多年間一系列金融工具間的關聯度進行了緊密觀察與研究，并在研究中發現，高關聯度往往伴隨價格高波動性，反之亦然。但近幾個月來關聯度仍維持高位，但價格波動性卻減弱，這表明當前市場正在發生著結構性變化。
匯豐還稱，實際上，目前的關聯度是20多年來的最強時期，在研究中綜合制定的關聯度指標該期間顯現上行趨勢。
這同時為金融市場正發生結構性變化并促使關聯度增強觀點提供了佐證，而關聯度加強在依賴著不斷加強的市場與金融產品國際化，以及支持金融信息全球迅速傳播的技術不斷進步。
但關聯度加強還依賴宏觀經濟狀況的低迷，因為經濟低迷往往意味著市場貨幣寬松，這促使債市上行，并最終帶動股市上漲，而股市與債市聯動將加強相互間的關聯度。
同時低收益將刺激套利交易繁榮，即投資者將借入低收益率貨幣后，再買入高收益率資產，結果是高收益率債券將以與股市債市相似方向運行，尤其是在當前美國、日本及歐洲超低利率環境下。
匯豐指出，在宏觀經濟實現可持續增長前，風險高企與回落的二元走勢將不會減弱，并警告稱，即使經濟出現雙底衰退，關聯度也不可能回落至危機前水平。
對於外匯市場，匯豐研究顯示，風險偏好將繼續促進貿易發展，并將導致除美元、歐元、日圓及英鎊四大主要貨幣之外的其他貨幣走勢繼續被全球資本市場的表現所左右，市場氛圍的好壞轉變將繼續促使市場波動性高企。