晶圓代工龍頭市值來到16.8兆 為農曆新年開紅盤帶來利多

2024/02/19 05:30

■吳裕良

晶圓代工龍頭的台積電（2330）市值收在16.8兆元，是上市櫃市值的27%，在台股上市加上櫃市值來到63兆元之際帶來更多的正面期待。台股上市加權指數封關前收在18096，今年至今上漲0.92%，延續2023年的27%漲勢。其中樞紐子產業今年至今漲幅高達3成，子產業之間表現分化明顯。台股上市上櫃目前市值來到2.1兆美元，是美國的4%或全球的2%，台股占全世界市值比重在台灣半導體產業重要性持續提高下，預計能夠擁有優於世界平均市值成長表現，並且持續提高台股占全球市值的比重。

美國經濟軟著陸 甚至不著陸機會提高
全球經濟成長率今年經濟成長在IMF調高預期至3.0%之後，預計其他預測機構在美國實際經濟優於預期與新興市場在去年下半年開始明顯走強下，有望延續去年不差的全球3.1%GDP成長幅度。同時FOMC會議或美國聯邦利率政策會議是全世界股債走勢最有影響力的權力機構，在去年第四季表示今年降息3次，雖然時間未明確說明，但是陸續表示今年3月降息的機率不高，也就是在第二季、今年5月或6月的時候，才比較有機會正式展開降息動作，顯示美國軟著陸、甚至不著陸的機會提高。

與台股關聯度高的費城半導體指數去年上漲65%，今年至2月6日上漲3.9%與S&P500指數的3.87%漲幅相當。其中AI相關類股與半導體設備類股上漲幅度最為顯著，今年在產業持續增加AI投資趨勢與個股財報頗佳的利多下，持續對於股市提供更多的利多，整體去年第四季美國財報高於預期的比重仍有7成以上，算是一個不錯的財報季，有利於股市後市的正面發展。

美7大AI股財報優於預期 平均市值創新高
值得注意的是美國超級七大AI相關股票在普遍財報優於預期下，持續提高占美國市值的比重來到33%，與台股市值第一名的台積電占台股上市市值3成的市值比重相當。以上美國超級七大美國AI相關個股今年至今（2月6日）上漲幅度高達8.64%，延續去年67.1%的積極上漲，這7檔個股的市值來到11.5兆美元，也就是平均市值來到1.6兆美元，為歷史新高，今年持續去年AI相關個股重要性與成長性明顯優於其他產業的機率高。

台股利多不斷 看好晶圓代工、ABF
今年2024年是AI相關類股的業績驗證與實際應用年，實際業績將明顯影響相關類股股價表現。在台股加權指數一度站上18100，雖然大盤漲幅只有1%，惟部分次產業表現差異甚鉅，其中面板設備、矽智財、IC零組件、生物辨識等，皆有兩位數的漲幅。另外銅箔基板也在美國AI相關硬體個股持續調高財測與增加產能之際，出現兩位數的產業個股上漲幅度，整體高階運算需求持續增加的趨勢持續，台灣又是重要也是主要的供應鏈來源，可謂台股利多不斷，股市表現欲小不易。

當然今年仍有需要注意地緣政治的變化與美國大選延伸的全球股市利多與利空衍生出的股債市震盪也不可忽視。美中科技戰的持續與全球供應鏈的分化都會持續增加子產業與個股表現的明顯差異，預計相關議題會持續被提出與不斷影響盤勢的變化。

整體來說，美國主要指數與台股上漲的趨勢不變，AI持續帶動產業營收獲利成長趨勢。惟地緣政治與美國大選的議題仍然提供股債市震盪來源的重要因素。看好台股科技子產業包括晶圓代工、半導體設備、矽智財、銅箔基板與ABF。（作者為聯邦投信投資長）