護盤行情 破底急彈
太平洋證券 2008-10-08
美國道瓊指數週一大跌，盤中一度跌幅超過800點，雖然尾盤最後一小時急拉400多點，收盤仍是跌破一萬點大關。週二台股開盤受美國重挫影響，指數向下跳空超過150點再創新低，指數在破底後出現買盤的進入急拉，顯示國安基金及特定法人有進場的情形，電子類股更是率先翻紅，其中聯電盤中更一度漲停，鴻海家族亦有不錯的上漲行情；週二另外的拉抬重點為權重的傳產股，中鋼帶動的鋼鐵類股上漲幅度更超過5%，加權指數終場小漲18.96點或0.34%為5524.66點，成交量為593.95億元。技術面上：加權開盤價為週二最低價，雖然指數急拉回補跳空缺口收一中長紅棒，隨機指標仍然向下，整體形態上還是處於下跌走勢。
法人籌碼面：週二現貨三大法人之外資賣超19.71億元，投信買超3.62億元，自營商買超6.88億元，三大法人合計賣超9.20億元。在期貨市場籌碼週二三大法人在期權部位是累計未平倉契約金額淨額為空單部位3.88億元，較週一增加3.70億元。
十月台指期週二亦是向下跳空開盤，指數隨即急拉至翻紅，指數終場上漲56點或1.04%為5445點，逆價差縮小為79點。週一急跌至停板鎖死的金融期，也是重挫後拉回至週一收盤價，有重挫回穩的情形，表現較金融現貨為佳。
選擇權部份：買權未平倉量增加24028口、為470267口，賣權未平倉量增加4023口、為197836口，賣/買權未平倉比為42.06%。十月合約最大買權未平倉量序列為6000點合計36277口，而賣權最大未平倉量序列為5200點合計34768口。週二買權未平倉契約口數增加最多為5700履約價格的4050口，賣權未平倉契約口數增加最多為5100履約價格的16093口。隱含波動率部份：買權隱波為51.95%，賣權隱波為54.55%。
綜合以上：近期可明顯地觀察到，當國安基金或特定法人進場拉抬現貨前，台指期總是先於現貨加權有反應，顯示法人期現貨同時做多，且現貨當沖交易被限制下，當沖客被吸引至期貨市場中。週二的急拉可定調為護盤的力量，至於能否帶動投資人信心回檔為之後的觀察重點，在短線指數未能站上5日均線下，仍為空頭走勢，操作上可於反彈高點做空。