空頭漩渦越陷越深 台股指數易跌難漲
國泰期貨 2008-10-07
【大盤概述】
歐股崩盤，美股盤中道瓊指數大跌8百餘點，尾盤雖大幅拉起，但仍留下369點的跌點，拖累週二亞股又是一片烏鴉鴉。台股則是跳空152點開出後，指數一路向上軋，盤面中明顯見到政府基金護盤的影子，大盤指數由黑翻紅，終場加權指數收高18.96點，以5524.66點作收，成交量則維持低檔，僅593.95億元。
美國紓困案過關後，股災如瘟疫般蔓延到歐洲，德、英、法股市分別創下歷史單日最大跌點，金融風暴帶動股價有如漩渦般，越陷越深，投資人之恐慌不言而喻。包括台股，以現在的投資氣氛來看，投資人對金融環境的不信任，任何風吹草動的小利空都有可能造成數百點的下跌。儘管台股有政府基金護盤干預，但指數操作上建議多單搶短最好當日沖銷，否則仍以逢高避險為主。
【台指期】
週二台指期開低走高，收紅色蠟燭線。價差收逆79點。技術面上，指數開盤再創波段低點，觀察9/19的跳空缺口，形成大型島狀反轉，在目前滿足點未到，儘管政府基金進場干預，但仍無法扭轉空頭趨勢，除非急速回到10/2日高點，挑戰缺口，否則建議操作以順勢偏空為宜。
【電子期】
週二台指期開低走高，收紅色實體線。價差收逆2.72點。受消息面影響指數暴跌，此空頭趨勢將成型，加上目前國際股市處於不穩定狀態，以及美股進入超級財報週，操作上建議順勢偏空為宜。
【金融期】
週二金融期開低走高，價差收逆3.32點。此波金融在風暴中心，反彈不易。在消息面主導下，空頭趨勢成型。目前中短長期均線全部空頭排列，加上國內投資信心不佳，外資機構法人頻頻調降評等，建議短線若跌深可適度搶反彈，但操作上宜短不宜長。
【選擇權評析】
選擇權部份，10月份買賣權最大未平倉合約是履約價6000的買權與5200的賣權合約，為預期10月份合約指數結算區間。買賣權波動率大幅修正，但仍維持在50%附近的高檔，隨著國際股市的暴跌，選擇權下方序列不足，導致波動率表現異常。P/C ratio方面，數值減少且處於低檔，盤面仍為空方掌控。