中小型股活潑 聚焦車用、綠電題材
工商時報 證券組 2023.02.26
圖／本報資料照片

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今年以來，因通膨受到控制，市場預期聯準會將鴿派轉向，引領股市上漲，但在美國1月消費者物價指數開出高於預期的6.4％，反映通膨降溫速度趨緩，雖然聯準會還沒有官員明確指出將上修終點利率，不過市場預估高利率將維持高檔更長一段時間，對聯準會轉向偏鷹的疑慮也再現，使得近期投資市場震盪。

進一步觀察CPI數據，商品價格持續為通膨帶來下行壓力，租金通膨仍在走升，核心服務業通膨也維持高檔，且尚無明顯下滑跡象，預期3月聯準會利率點陣圖將再度上移，可持續關注FOMC會議前公布的2月就業報告、CPI、零售銷售等數據，數據也將影響利率上移幅度。
此外，美元指數上周連續第三周上漲，最高104.67元，已來到年初高位；升息指標6個月期的美債殖利率也續創5.04％的高點，市場資金轉向緊縮，台股連帶受影響，外資開始調節權值電子股，資金則持續流向興櫃和中小型股。
終端電子產業方面，從今年出貨量預估、公司月營收回溫、庫存調整去化等面向綜合判斷，預期基本面先行劇烈修正的消費性族群，例如電視、面板、板卡、驅動IC族群，陸續迎接減幅收斂、最差已過的落底行情。不過消費性應用依舊疲軟，市場預期在上半年庫存調整才會告一段落，下半年營運開始回升，相關個股股價反應此多方看法後，宜停看聽等待需求回軟。
車用電子方面，汽車電動化的浪潮正席捲全球，今年預估全球車市將重返成長，主因除了晶片供應緩解外，隨著全球淨零碳排目標，各國紛紛訂出禁售燃油車或全面採用電動車的時程，推進了電動車的發展，電動車滲透率將從2022年的14.0％至2025年的23.1％逐年攀升；L3以上自駕車滲透率更從2020年的5％成長至2030年的40％，也意味著車用電子在整車製造的地位更顯重要。
隨著電動車滲透率提升，全球充電樁亦將大幅成長，充電樁依其功率不同，同樣行駛里程下每輛車所需充電時間亦不同，其中SiC充電樁才能滿足未來快充需求。全球充電樁市場2021年約172億美元，預估2030年達1829億美元，年複合成長率超過30％。長線來看，汽車電子化趨勢將帶動車用電子、半導體以及充電樁等相關企業成長。
綜合來說，建議近期逢外資調節，資金輪動快速，由內資主導的中小型題材股相對活潑，短期不妨謹慎樂觀看待，選股宜以低基期、未來成長性佳、今年營運動能可持續的產業為篩選條件，如車用、EV、充電樁、綠電、殖利率題材相關類股，作選股布局，並尋找超跌個股為加碼標的。至於市場關注的半導體產業，因目前原物料成本上漲，總體環境及終端市場亦未完全復甦，預料今年半導體市場仍具挑戰。
（永豐投信投資處副總經理林永祥）