戰火未歇 提防惡性通膨
工商時報 方歆婷 2022.03.08

FacebookLineTelegramTwitterWeChatPrintFriendly個股速查

俄烏戰爭持續至今，仍未見停火跡象，使戰爭直接影響的能源類股全面飆升，輕原油更是直攻10％的漲幅，而避險類商品如黃金、白銀等，亦是衝高不下，截至截稿時黃金期貨（2004合約）更是一舉站上2000美元的重要心理關卡；而俄烏出口占比高的農產品，如小麥、玉米更是始無前例的噴出，觀察美元指數與十年期債券期貨，亦同時在7日早盤即衝高大漲，在在反應出戰爭造成的避險情緒高漲。
　
2022年除了突發性的俄烏戰爭議題外，更加重要的是，全球通膨與升息的議題。雖美國2月非農就業人口超出預期，但美聯準會（Fed）因戰爭可能帶來的短期因素，讓3月16日升息2碼的可能性暫時降低為1碼，未來觀察的重點即在於，俄烏戰爭造成的歐洲通貨膨脹的嚴重情況，以及反映在歐洲各國GDP的降幅，直接影響到的，就是歐元與美元的消長，同時也讓原物料維持了基本面的刺激因子。
　
短期原物料技術面仍在暴衝的多頭上，短線不宜逆勢操作，同時受戰爭消息面因素極大，與烏克蘭及俄羅斯出口相關之商品出現高位大幅震盪的機會亦不小，惟就算戰爭出現轉機，或如見到停火協議確認，只要油價仍居高不下、在100元上下，全球仍舊須面臨惡性通膨之問題。
　
放眼未來，觀察重點在於俄羅斯對於攻下烏克蘭的決心，能否讓油價持續站穩100元關卡之上，以及Fed在五、六月會議對升息的態度，而對於已居於歷史高位的黃金、輕原油、小麥、玉米等商品期貨操作上，宜謹慎偏多且單邊操作為之。（兆豐期貨顧問事業部 期貨分析師羅強生提供，方歆婷整理）