法人觀點：保德信投信看台股虎年可望先蹲後跳，籲科技類股留意通信網路等族群
2022/01/27 11:05 財訊快報／記者劉居全報導

台股昨(26)日牛年封關，受到國際市場亂流影響，影響市場抱股過年意願，終場未能順利收紅，加權指數昨日小跌26.72點，跌幅0.15%，收在17674.4點，成交金額2269.6億元，是自2017年以來春節封關未能收紅盤的一年。

PGIM保德信高成長基金經理人葉獻文表示，牛年最後一個月市場出現大幅震盪，先是1月5日盤中指數刷新歷史新高，觸及18619.61點，但隨後在聯準會加速縮表與升息、美債殖利率快速彈升、美股拉回、烏俄地緣政治等多方因素衝擊下，台股難以獨善其身，1月以來加權指數下跌2.99%，若僅看下半月來的跌幅更達3.96%，大盤跌破季線位置，且月線下彎，加上虎年封關期間國際仍有不少大事將牽動全球投資情緒，使得投資人抱股過年意願降低。

葉獻文指出，雖然牛年牛尾巴遇亂流，但台股在牛年整體表現仍然不俗，統計顯示，牛年台股大漲11.85%，上漲1872點，推升總市值來到54.94兆元，再成長6.73兆元，且牛年的平均成交日均金額來到3878.58億元，顯見多頭市場交投熱絡。三大法人方面，牛年最挺台股的就屬投信法人，買超796.32億元，不過外資減持台股3848.28億元，自營商也站在賣方賣超1530.19億元，三大法人合計牛年賣超台股4582.15億元。

展望虎年台股走勢，葉獻文認為，目前全球都在等待聯準會接下來的動作，包括升息與縮表的幅度、速度，將牽動金融市場的動向，不過從歷史經驗來看，雖然升息前市場確實會出現劇烈波動，甚至不排除升息前兩個月有約一成的拉回走勢，只要升息循環開啟後，指數往往能再度反映經濟成長的現況，預期股市將呈現短空長多、先蹲後跳趨勢。

葉獻文指出，1月以來聯準會主席鮑爾指出通膨是美國達成完全就業的最大阻礙，其他官員更暗示3月將啟動升息，但對於之後是否縮表、縮表幅度為何等仍很模糊，也是讓近期包括台股在內的市場大幅承壓的主因。因此，若本週FOMC的聲明能「鷹中帶鴿」，透過漸進步驟，將有助緩和市場情緒，或是給予市場明確結論，降低不確定性，同樣能提振市場投資信心。

葉獻文表示，台股短線急跌後已出現負乖離，且融資水位持續下降，浮額沉澱，配合台股高殖利率的優勢，虎年開紅盤之後有望吸引低接買盤進場布局優質個股，特別是成長趨勢較為顯著的科技類股包括通信網路、電子零組件如ABF載板、其他電子等，而具有硬體更新利基的AMD供應鏈、伺服器、DDR5、PCIe 5.0、Thunderbolt 4、USB 4.0等，也是虎年台股選股方向所在，至於傳產方面則可以紡織、食品等類股為主。

另外，葉獻文提醒，台股虎年封關期間仍須留意國際市場動向，除了本週FOMC會議結果之外，包括本週美國超級財報公布、美國十年期公債殖利率變化、美國第四季GDP與12月PCE個人消費支出平減指數、烏俄地緣政治風險與國際能源價格走勢等，都是值得留意的觀察指標。