花旗：Lehman衝擊有限 但AIG評級下調嚴重影響中國保險業
Citigroup（C-US；花旗集團）表示，雖然預計中國
保險業不會受到美國投資銀行Lehman Brothers（LEH-U
S；雷曼兄弟）破產事件的嚴重影響，但可能面臨美國國
際集團（AIG-US）信貸評級自「A-」下調帶來的財務風
險。
花旗預料，由於 AIG持有人保財險（HK-2328） 的
9.9%股份，因此AIG評級下調將對人保產生顯著的衝擊。
花旗表示，評級機構標普已經將 AIG的長期相應信
用評級（long-term counterparty rating）降至「A-」
。維持「A-」的長期相應信用評級非常重要，因為世界
各國通常只接受該評級高「A-」的保險企業資產納入監
管機構的資本計算標準。
花旗集團指，亞洲壽險業遭遇停繳保費的比例低，
而假設 AIG失去「A-」的長期相應信用評級、或該公司
狀況嚴重惡化，將嚴重影響亞太地區財產保險企業的財
務狀況。
而因為中國保險業擁有的非人民幣資產規模有限，
Lehman Brothers破產對中國保險業影響較低；另外，中
國人民銀行近日降低貸款利率和存款準備金率，對保險
業影響也不大。
花旗表示，中國保險企業中以中國人壽（HK-2628）
資產負債表最為強健，未來投資者轉向買入優質資產有
可能令中壽獲益；花旗給於中壽「持有」的評級，股票
目標價30.0港元；人保財險則為「沽售」評級，股票目
標價 3.3港元。