陶冬的一篇醒世文 跟我們一步步的反向作為
首先，我想節錄一段好文章，作者是瑞士信貸總經理陶冬（亞太區首席經濟分析師），題目是套利交易2010年的最大風險。文中有一段描述如下眼下世界上有近130艘大型油輪滿載著原油在公海漂泊，卻沒有特定的卸貨港口，這種行為十分反常！那些油輪是炒家的浮動倉庫，儘管炒家並不需要石油，然而在幾乎等於零的借貸成本下，租船炒油顯得並不愚蠹，絕大多數借美元炒石油者都賺了。
套利交易的剋星，是美元突然升值，當前市場一邊倒全看空美元，使得世界第一貨幣嚴重超賣，任何突發事件均可能令美元反彈，這會導致一輪套利盤平倉，甚至誘發整個資本市場「火燒連環船」的廖劇！陶冬的真正重點不是在談油價，所專注的是「美元」一所有套利交易之母，至於點燃全球套利交易「大炸藥桶」的突竅事件是付儈？又在何時？此刻他也無從告知，惟我根據經驗這麼說好了，往往都在股市先反轉回以戶段之後，所謂駭人聽聞的利空隨後才爆發‘証諸歷史，舉凡漲勢或跌勢總有理由可解釋，只不過高瞻遠矚的人總是極多做，人們都在俟後才看到則本的事件跟理由。試問吾人可從今日盤勢看斷麼不對嗎？不論大盤量價，坦白講都不異常，但我從歷史的回顧到前瞻，已然窺見其中的不尋常，舉凡謀略家皆須州設立場（同時也隨得修正立場），才能在最混淆的世代做出最適切的抉擇。