樹再高不會長到雲端上 大盤主流從二高變三低
家麒文化近捷運江子翠站、台北議會旁二千多坪珍稀美地，低價享受高品質！
今 (12)日台股呈現開高後殺低震盪，最終未能站上7600點，以7599點作收。萬寶投顧總經理蔡明彰表示，台股今年以來已上漲 66%，已是20年來漲最多的一年，「樹再高不會長到雲端上」，業績利多已屆臨界點，未來預估大盤仍將緩步上攻8000點，但主流由高價和高本益比股轉向低價轉機、低市值和低本益比股。
台股 9月業績公布完畢，高達95檔電子股改寫歷史新高，傳產也有10檔，顯示出亮眼好成績，但指數反而不怎麼漲了，大盤今天成交量也縮減至1059億元，僅上漲27點至7599點作收，上周仍積極買超的外資，今天反手賣超 16.29億元。
蔡明彰指出， 9月營收雖然繳出不少好成績，但「樹再高不會長到雲端上」，台股今年至今為止已漲了約 66%，是20年來漲最多的一年，若以股齡40年的投資人也只能看到 2次；這顯示營收和財報已經反映在股價上，因此股價難以再漲。
蔡明彰進一步指出，電子股通常最反應營收，但目前僅鴻海、仁寶和宏碁 3檔站在月線上，而且還在等Windows 7 在10月下旬上市的利多，回過頭來看時序已到10月，今年只剩不到 1/4，除非有把握明年業績會比今年好，否則股價通常就不漲了。
股價不漲，麻煩事情就一連串發生，問題就出在高價和高本益比股。首先是高價股，蔡明彰說，市場討論業績，一定是講電子股，而且一定是高價股，例如聯發科今年以來已漲140%，但是股價已經反應業績利多，很容易利多出盡；聯發科、大立光、宏達電、洋華甚至網龍，均紛紛跌破月線。
再來是高本益比的個股。蔡明彰指出，例如未來營運有想像空間的 LED，族群股王晶電本益比已高達 100倍，最近股價也不動了，就是因為作夢的空間變少了，反而利多出盡。
蔡明彰說，中秋節吃月餅前說變盤，但到了10月，大盤沒變，變的是主流，從「二高」轉變成「三低」。
所謂三低股，指的是低價轉機、低市值和低本益比股。蔡明彰表示，例如近N 年來幾乎都是虧的日盛金，就是低價轉機股，9 月賺了 4.8億元，今天就受到資金青睞，奔向漲停價5.45元作收。
低市值股則可以營建資產股為例。蔡明彰指出，兩岸MOU 對金融股利多最大，但國泰金股價已漲到60元，總市值直逼6000億，而陸資來台投資可望有商辦利多的營建資產股，許多市值都不到 100億，例如力麒、基泰、勤益、達新等。
最後是低本益比股。今天國內投信與法人紛紛大買的原物料股，例如國喬，今年預估至少每股稅後盈餘有 3元，本益比連 5倍都不到，又比如台達化，都是低本益股的代表，今天也都在法人買超下，股價狂奔上漲停。
蔡明彰說，今年以來台股大多時間都是往上走，所有好的股票、該注意的股票大概都被市場掌握了，「該挖的都挖光了」，今年剩下不到 3個月的情況下，大家都在努力「仙拼仙」，挑出當初看走眼的股票，而這些股票不會是台積電、聯發科，而是「三低」股。
蔡明彰提醒，大盤仍然會緩步走揚向8000點前進，但選股策略必須要調整，以避免未來這段期間賺了指數，卻賠了差價。
「以上內容、觀點為個人心得或引述報章雜誌，僅供研究、分析、討論、參考，請謹慎思考，期股買賣盈虧自行負責。」