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期貨技術戰略－中線強中帶弱，短線橫向盤堅
2009-10-12 工商時報 【本報訊】
澳洲央行率先升息，雖然歐央行與英國央行並未跟進，不過，全球景氣好轉似乎已無庸置疑，國際股市紛紛反映景氣預期，美股上周連續大漲後轉為震盪走堅，其中，道瓊逐步邁向萬點關卡。
台股在連續兩天大漲之後，上週四出現較大賣壓，上週五再度回到上升軌道；整體而言，上週大致於7,450-7,600點之間震盪，日均量也放大至1,400億元。期指方面，台指期連續兩週像是洗三溫暖，前週拉高後殺低跌破月線；上週卻是自低檔拉高後再下壓，連續兩週挑戰7,600點皆未果，指數漲未平倉量減，上週四指數大跌百點，未平倉量卻反向增加，多頭無強攻企圖。不過，上週四下殺卻能守住5日線，而且隔日反彈再度回到7,550點附近高檔區，顯示盤勢並無大跌疑慮。因此，在多方無強烈企圖心且空方尚無控盤能力的前提下，本週維持橫向盤堅機率仍高。
就週線角度而言，上週收長紅棒，但連續5週K棒橫向排列，雖然稍有墊高之勢，但基本上還未完全脫離7,200-7,600中線橫盤區間內。此外，週KD值交錯糾結於80之下，反映最近幾週的高檔震盪行情；不過，周KD牛市大背離的頹勢仍未化解，此乃中線強中帶弱之處。
上週四電子期領軍大跌，留下長黑棒跌破短期均線，亦跌破300點整數關卡，300點整數價位確實難以有效站穩。若以週線來看，電子期已第5週於300點關卡附近震盪，因此，未來暫以橫盤視之。上週五金融期創波段新高938.6點，近3日指數高檔震盪，均線得以向上靠攏，多頭持續健康發展。另一方面，十一長假結束，ECFA月底與中國諮商之日程逼近，MOU亦為熱門議案，因此消息面將持續主導金融期走勢，預期未來波動仍相對其他類股大。
選擇權方面，買權最大未平倉量上移至8,000點，賣權則為7,000點；賣/買權未平倉量比值增加至104％，籌碼面顯示市場看法中性偏多。買權與賣權隱含波動率上週皆持平在27％附近，仍屬近1年多以來相對低檔水位，但目前並無大幅噴出的跡象。此外，距10月台指期、選擇權結算僅剩8個交易日，價平附近theta值上升速度開始加速，操作面上可以由買方策略改以賣方策略為思考原則。（大華期貨分析師林秉瑋）