林獻群：反彈減碼 持股勿逾五成
【經濟日報╱記者／蕭志忠】 2009.08.23 03:19 am
台股從「八八水災」以來明顯走跌，上周更在內閣即將被迫大幅改組的政治風暴下重挫5.87%，並跌破季線。投資人短線上要加強風險控管，不宜貿然搶高；中線則可用「政治的危機可能帶來股市的轉機」思考，以「價值型」股票為逢低布局標的。
林獻群從政大國貿研究所畢業即進入證券界，歷經證基會研究員、金山證總經理、富邦證、兆豐證高階主管、金鼎證投資長，日前接替因個人生涯規畫辭職的魏哲楨，為金鼎投顧新任董事長，研究投資股市的經驗逾20年。
與台股連動性高的陸股大幅回檔修正，八八水災引爆內閣即將改組的政治風暴，致台股上周各類股全面下跌，指數重挫5.87%並跌破季線；日均值萎縮不到千億元，三大法人同步賣超236億元，散戶融資餘額也縮減近70億元，短線氣氛對多頭不利。
林獻群表示，今年帶動全球股市從谷底走向復甦的上證指數，在中國人民銀行連續的貨幣緊縮政策出台後，近期自3,478高點大幅回檔修正逾二成，與陸股連動性高的台股則跌破季線，本波多頭是否結束？可從幾個面向觀察。
就總體經濟而言，經建會公布的領先指數自1月落底到6月止，已持續反彈五個月，預估仍未到頂；資金面代表股市動能的M1B年增率為17.03%，仍持續向上攀升，顯示市場游資仍不虞匱乏；外資8月至上周五賣超172億元，相較今年一路買超逾2,000億，應屬短期調節，預計長線加碼態勢不變。
林獻群認為，莫拉克風災造成政府威信盡失，內閣人事重整的「政盪」難免導致短期股市陷入觀望；但就進行中的兩岸重大政策如ECFA、金融MOU等，都已開始與對岸展開技術面磋商，預期財金相關首長變動機率相對較小，不至於過度影響台股。
他以技術面分析，上周量能退潮代表多頭追價意願趨薄弱，6月2日高點7,084點的周成交量9,684億元，7月29日的7,185高點的當周量能僅剩7,342億元，周KD值也同步出現背離；8月19日更創3月9日本波段起漲以來的710億元新低量，量縮到代表接近多空攤牌的位置。
林獻群綜合研判，短期趨勢為震盪整理待變，首重觀察大盤量價關係，預計內閣9月初改組前，不易有重大利多；因此，建議投資人現階段若遇反彈，宜暫時降低部位退出觀望，持股比重控制在五成以內。
選股面向會由上半年資金行情帶動的類股輪漲，逐漸回歸到以基本面為依歸的個股表現，布局的類股則可留意受惠暑假返校需求潮的NB及相關零組件族群。另可注意災後重建需求相關度最高的水泥、鋼鐵、營造股，及今年來國際紙漿報價上漲且股價淨值比相對低檔的造紙類。
林獻群認為，大陸人民幣8,500億元醫療計畫受惠的生技族群、南韓面板廠轉單效應的背光模組、蘋果iPhone帶動的觸控面板及大陸山寨機商機仍方興未艾的相關族群，也都是較持續看好的概念股。
【2009/08/23 經濟日報】@ http://udn.com/