操盤心法－美財報公告是變數，留意去美化受惠股
04:102019/10/02 工商時報 品豐大中華投顧總經理連乾文
經濟事件分析：
10月底FOMC會議目前降息機率約41％，但即使不降息也會擴張資產負債表，美銀美林預測Fed今年底前會把資產負債表擴張4000億美元，因此資金流量不是問題。問題在美企Q3財報季，根據FactSet預估標準普爾500大企業獲利年跌3.6％，美光財報差因而大跌，顯示中國去美化對在中營收比重高公司衝擊大，如美股中國營收比重高Skyworks78％、高通64％、博通48％、德儀43％、美光40％、恩智浦39％等估計衝擊大。
10月10日美中貿易談判，美國國會可能通過《香港人權與民主法案》，並把香港問題列人中美談判的議題，估計將增加談判困難度。川普彈劾程序可能擴大，因民主黨欲大反撲，有美國情報單位舉報川普利用政府權力，要求某個國家設法干擾2020年美國總統大選，參議院同意彈劾的機率也非常低，但彈劾程序卻可能擴大，造成政治風險衝擊股市。
產業變動分析：
iPhone Pro 11的成本結構出爐：
1.AP成本顯示是64美元，過去A12是30美元、A11是27.5美元，減掉數據機晶片25.5美元後約38.5美元，再扣掉其他小晶片成本，估A13應該在30-35美元，這表示7nm+用EUV極紫光的效能功耗良好。
2.鏡頭成本顯示是73.5美元，iXS Max雙鏡頭是44美元，iX是42.8美元，因iPhone Pro11改三鏡頭且前鏡頭由700萬畫素改為1200萬畫素，所以鏡頭股是最大贏家。
3.面板成本顯示是66.5美元，比iXS Max的80.5美元，iX 77.27美元低，因多LGD供應商，加上AMOLED產能大增價格下跌成本減輕。
4.RF成本顯示是30美元，比iXS Max23美元、iX 23.3美元高很多，對射頻元件廠穩懋有利。
5.電池成本顯示是10.5美元，比iXS Max9美元、iX 6.46美元高，因電池容量擴大，對電池股有利。
6.總成本顯示是490.5美元，比iXS Max 453美元、iX 395.44美元高，成本佔售價約37％，跟過去35-37％相較，仍是明顯高獲利。這對台積電、鏡頭股、RF股、電池股等獲利有利。
盤勢分析及選股：
近日科技發表會顯示AI科技大躍進，阿里巴巴旗下子公司自行研發的AI晶片含光800正式問世，該產品是業界最好的AI晶片，過去系統需耗費一小時對每天新增的十億張海量圖片進行識別分類，在含光800系統僅需五分鐘就可完成此過程。
華為在AI對話論壇認為華為自研達文西架構的AI處理器昇騰910，為運算力最強的AI處理器，AI才是大產業。
亞馬遜發表十數種支援Alexa語音助理的產品、其無線技術Sidewalk可連結約1.6公里以外的設備遠比藍牙5.0約40公尺範圍廣更大。因此AI、大數據等相關受惠族群的走勢值得觀察，9月營收將陸續公告，估有機會9月營收創新高個股如大立光、泰碩、聯茂、立積、瑞昱等個股帶動大盤力道。