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大罐 發達集團副總裁
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來源:基金
發佈於 2018-05-03 06:29
新興高收債 投資新亮點
台灣投資人對高收益資產情有獨鍾,但統計近10年來,全球高收益債的利率水準逐步下滑,反觀新興高收益債表現突出。
摩根投信指出,近年新興高收益債急起直追,主要是新興市場國家政府公債殖利率高於已開發國家,成為吸引追求收益投資人的最大亮點,且根據統計,過去20年,新興市場高收益債券總報酬有15個年度高於一般高收益債。
摩根新興市場高收益債券基金經理人郭世宗表示,新興市場高收益債目前的到期收益率為7.15%,比起全球高收益債的6.75%更佳,加上新興高收益債市正處於成長期,目前整體市值僅有2,720億美元,相較於全球高收益債逾兆美元的整體規模,未來還有相當大的成長空間。
郭世宗解釋,新興高收債還能參與全球各新興市場的成長契機,由於新興高收債主要投資標的為全世界新興國家、企業發行的美元計價債券,相較全球高收債主要投資於美國和歐洲,新興高收益債的投資範圍更廣,選擇性更多元,因而成為近年債市新寵。
郭世宗指出,過往投資人會憂心新興高收益債的違約風險,不過隨已開發國家貨幣政策逐步正常化,利率風險保護成為固定收益投資的首要課題,由於新興高收益債的到期殖利率為債券市場最高,更有能力抵禦升息環境。
若投資人希望以更穩健的方式參與,不妨聚焦投資於新興市場政府公債,有助降低企業營運狀況帶來的信用風險影響,對於投資人擔心的新興國家匯率風險,郭世宗認為,若想單純參與新興市場國家的經濟成果又要避免匯率波動風險,投資「美元計價」的新興高收益債,為較佳選擇。
根據日盛全球高收益債券基金經理人曾咨瑋表示,美國整體獲利基本面持續維持強勢,高收債後市可望續回溫。
而過去三次公債殖利率急升,信用利差延遲反應,整體呈現先上後下;第2季經濟基本面良好不變的情況下,支撐企業獲利,高收益短存續期、高票息更具抗震性。