台股抗震 外資推演三劇本
2018-03-26 00:02經濟日報 記者趙于萱／台北報導
美中貿易戰疑慮加深，美股重挫。外資圈推演台股後市，提出「美撤銷關稅」、「各國聯手抵制美國」及「全球貿易戰」等三大情境，預期東協供應鏈、原物料類股、高殖利率及利基趨勢股，將成為新一波買盤焦點。
美中緊張關係急遽升溫，上周四（22日）美股重跌引發亞股下挫，周五（23日）美股跌勢仍然不止，市場預期台股今（26）日開盤持續承壓。
外資圈近日緊急商討因應對策。根據高盛、摩根士丹利等大型機構分析，接下來美中貿易摩擦可能演變出三情境，若雷大雨小，台股可望在震盪後反彈，並回歸除權息資金行情；最差是台股隨美股波段修正，下探年線10，496點至萬點區間。
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首先，美國簽署備忘錄，將在後15日及30日分別公布課徵項目、做出決議。高盛指出，美國應知關稅祭出，將同時損害自身利益，基於各方壓力，不排除最終比照先前擬對鋼鋁課徵關稅，鎩羽而歸，或透過協商管道化險為夷，屆時美國利率、美元將走高，股市影響最小。
其次，美貿易夥伴可能聯手回擊，對美課徵報復性關稅，則美進出口關稅雙升，受害最大。高盛預期，此情境將導致美出口放緩，通膨升溫，推動升息，美元進一步走強。台股個別產業將依關稅內容有差異化衝擊，但整體還不構成系統性風險，利空鈍化後仍有反彈契機。
第三，演變為全球貿易戰，通膨及央行升息加快。高盛預測此結果將影響全球股市重挫10%，摩根士丹利則預估亞太股市跌5%，其中台股對美營收曝險雖排新興國家前茅，但以進出口及供應鏈分布剖析，摩根士丹利認為，日韓陸股跌勢將最大，台股較輕，東南亞最抗震。
因應潛在通膨與市場波動擴大，摩根大通、安聯資產管理、麥格理等外資建議，優先加碼原物料、高殖利率與高成長趨勢股，包括3D感測、人工智慧（AI）、5G、被動元件及矽晶圓等族群值得留意。